Apa itu Hindsight Bias?
Bias pandangan ke belakang adalah fenomena psikologis di mana individu cenderung melebih-lebihkan kemampuan mereka sendiri untuk meramalkan hasil yang mereka tidak dapat memprediksi sebelum suatu peristiwa terjadi. Bias pandangan kabur dapat membuat seseorang percaya bahwa suatu peristiwa lebih dapat diprediksi daripada yang sebenarnya, dan dapat mengakibatkan penyederhanaan yang berlebihan dalam sebab dan akibat. Bias pandangan buruk dipelajari dalam ekonomi perilaku.
Keuangan Perilaku
Memahami Hindsight Bias
Bias pandangan terbalik adalah kejadian yang cukup umum dalam berinvestasi, karena tekanan waktu pembelian surat berharga untuk memaksimalkan pengembalian seringkali dapat menyebabkan investor merasa menyesal karena tidak memperhatikan tren sebelumnya. Sebagai contoh, seorang investor dapat melihat kematian mendadak dan tidak terduga CEO penting sebagai sesuatu yang seharusnya diharapkan sejak CEO mengalami masalah kesehatan yang parah.
Pengambilan Kunci
- Bias pandangan terbalik mengacu pada kecenderungan seseorang untuk percaya bahwa dia akan dapat secara akurat memprediksi hasil sebelumnya, bahkan jika orang itu tidak dapat melakukannya secara real time. Fenomena ini berasal dari psikologi tetapi memainkan peran penting dalam ekonomi perilaku juga. Dalam berinvestasi, bias ke belakang dapat bermanifestasi sebagai rasa frustrasi atau penyesalan karena tidak meramalkan tren keamanan atau pasar secara keseluruhan.
Gelembung finansial sering kali menjadi subyek bias tinjau balik yang substansial. Menyusul gelembung Dot Com pada akhir 1990-an dan Resesi Hebat 2008, banyak pakar dan analis mencoba mendemonstrasikan bagaimana apa yang tampak seperti peristiwa sepele pada saat itu sebenarnya merupakan pertanda masalah keuangan di masa depan. Jika gelembung keuangan sudah begitu jelas bagi populasi umum, kemungkinan besar akan dihindari sama sekali.
Investor harus berhati-hati ketika mengevaluasi bagaimana peristiwa masa lalu mempengaruhi pasar saat ini, terutama ketika mempertimbangkan kemampuan mereka sendiri untuk memprediksi bagaimana peristiwa saat ini akan mempengaruhi kinerja sekuritas masa depan. Percaya bahwa seseorang dapat memprediksi hasil di masa depan dapat menyebabkan kepercayaan berlebihan, dan kepercayaan berlebihan dapat menyebabkan memilih saham bukan karena kinerja keuangan mereka tetapi karena alasan pribadi.
Hindsight Bias dan Penilaian Intrinsik
Seperti yang disebutkan di atas, bias tinjau balik dapat mengarahkan investor menjauh dari analisis yang lebih objektif terhadap suatu perusahaan. Berpegang teguh pada metode penilaian intrinsik dapat membantu analis memastikan bahwa dia mendasarkan keputusan investasi pada faktor-faktor yang didorong data dan bukan yang pribadi. Nilai intrinsik mengacu pada persepsi nilai sebenarnya suatu saham, berdasarkan semua aspek bisnis dan mungkin atau mungkin tidak sesuai dengan nilai pasar saat ini.
Penilaian intrinsik biasanya akan mempertimbangkan faktor-faktor kualitatif, seperti model bisnis perusahaan, tata kelola perusahaan dan target pasar, serta yang kuantitatif (misalnya rasio dan analisis laporan keuangan) untuk menentukan apakah harga pasar saat ini akurat atau jika dinilai terlalu tinggi atau undervalued. Analis umumnya menggunakan model arus kas diskonto (DCF) untuk menentukan nilai intrinsik perusahaan. DCF akan mempertimbangkan arus kas bebas perusahaan dan biaya modal rata-rata tertimbang (WACC).
