Apa Keamanan Pemerintah?
Di dunia investasi, keamanan pemerintah berlaku untuk berbagai produk investasi yang ditawarkan oleh badan pemerintah. Bagi sebagian besar pembaca, jenis keamanan pemerintah yang paling umum adalah barang-barang yang dikeluarkan oleh Departemen Keuangan AS dalam bentuk obligasi, tagihan, dan catatan keuangan. Namun, pemerintah banyak negara akan mengeluarkan instrumen utang ini untuk mendanai operasi yang sedang berlangsung dan perlu.
Surat berharga pemerintah datang dengan janji pembayaran penuh pokok investasi pada saat jatuh tempo keamanan. Beberapa surat berharga pemerintah juga dapat membayar kupon berkala atau pembayaran bunga. Sekuritas ini dianggap investasi konservatif dengan risiko rendah karena mendapat dukungan pemerintah yang menerbitkannya.
Keamanan Pemerintah
Penjelasan Efek Pemerintah
Surat berharga pemerintah adalah instrumen utang yang berdaulat dengan pemerintah. Mereka menjual produk-produk ini untuk membiayai operasi pemerintah sehari-hari dan menyediakan dana untuk infrastruktur khusus dan proyek militer. Investasi ini bekerja dengan cara yang hampir sama dengan masalah hutang perusahaan. Perusahaan menerbitkan obligasi sebagai cara untuk mendapatkan modal untuk membeli peralatan, mendanai ekspansi, dan melunasi hutang lainnya. Dengan mengeluarkan utang, pemerintah dapat menghindari pajak mendaki atau memotong daerah pengeluaran lain dalam anggaran setiap kali mereka membutuhkan dana tambahan untuk proyek.
Setelah menerbitkan sekuritas pemerintah, investor individu dan institusional akan membelinya untuk dimiliki hingga jatuh tempo atau dijual kepada investor lain di pasar obligasi sekunder. Investor membeli dan menjual obligasi yang diterbitkan sebelumnya di pasar karena berbagai alasan. Mereka mungkin mencari untuk mendapatkan pendapatan bunga dari pembayaran kupon berkala obligasi atau untuk mengalokasikan sebagian dari portofolio mereka ke dalam aset bebas risiko yang konservatif. Investasi ini sering dianggap sebagai investasi bebas risiko karena ketika tiba saatnya untuk penebusan pada saat jatuh tempo, pemerintah selalu dapat mencetak lebih banyak uang untuk memenuhi permintaan.
Pengambilan Kunci
- Surat berharga pemerintah datang dengan janji pembayaran penuh pokok investasi pada saat jatuh tempo keamanan. Surat berharga pemerintah sering membayar kupon berkala atau pembayaran bunga. Surat berharga pemerintah dianggap investasi konservatif dengan risiko rendah karena mereka mendapat dukungan dari pemerintah yang menerbitkannya. Namun, surat berharga ini dapat membayar tingkat bunga yang lebih rendah daripada obligasi perusahaan.
AS vs Sekuritas Asing
Seperti yang disebutkan sebelumnya, Amerika Serikat hanyalah satu dari banyak negara yang mengeluarkan sekuritas pemerintah untuk mendanai operasi. Tagihan, obligasi, dan wesel Perbendaharaan AS dianggap sebagai aset bebas risiko karena dukungan mereka oleh pemerintah Amerika. Italia, Prancis, Jerman, Jepang, dan banyak negara lain juga melayang obligasi pemerintah.
Namun, sekuritas pemerintah yang dikeluarkan oleh pemerintah asing dapat membawa risiko gagal bayar, yaitu kegagalan membayar kembali jumlah pokok yang diinvestasikan. Jika pemerintah suatu negara runtuh atau ada ketidakstabilan, default dapat terjadi. Saat membeli sekuritas pemerintah asing, penting untuk mempertimbangkan risikonya, yang dapat mencakup risiko ekonomi, negara, dan politik.
Sebagai contoh risiko gagal bayar semacam itu, orang tidak perlu melihat lebih jauh dari tahun 1998 ketika Rusia gagal membayar utangnya. Investor dikejutkan oleh kerugian mereka karena negara itu mendevaluasi rubel. Penurunan ini terjadi karena — dan sebagian disebabkan oleh — krisis keuangan Asia pada dekade yang sama. Krisis Asia adalah serangkaian devaluasi mata uang oleh banyak negara di seluruh Asia yang mengirimkan gelombang kejut ke seluruh dunia finansial.
Meskipun sekuritas atau obligasi pemerintah AS adalah investasi bebas risiko, mereka cenderung membayar suku bunga yang lebih rendah dibandingkan dengan obligasi korporasi. Akibatnya, sekuritas pemerintah dengan tingkat bunga tetap dapat membayar tingkat yang lebih rendah daripada sekuritas lain dalam lingkungan tingkat bunga yang meningkat, yang disebut risiko tingkat bunga. Juga, tingkat pengembalian yang rendah mungkin tidak mengikuti kenaikan harga dalam ekonomi atau tingkat inflasi.
Membeli Surat Utang Negara
Departemen Keuangan AS menerbitkan sekuritas pemerintah melalui lelang kepada investor institusi untuk membeli dan menjual. Investor ritel dapat membeli sekuritas pemerintah langsung dari situs web Departemen Keuangan, bank, atau melalui broker. Karena sebagian besar sekuritas pemerintah AS memiliki keyakinan dan kredit penuh dari pemerintah AS, kemungkinan gagal bayar pada produk-produk ini.
Pembelian obligasi pemerintah asing — juga dikenal sebagai obligasi Yankee — sedikit lebih rumit daripada membeli surat berharga versi Amerika. Investor harus bekerja dengan broker yang memiliki pengalaman internasional dan mungkin perlu memenuhi kualifikasi tertentu. Beberapa investor akan mengasumsikan aspek risiko politik yang meningkat bersama dengan risiko mata uang, risiko kredit, dan risiko gagal bayar untuk menuai hasil yang lebih besar. Beberapa obligasi akan memerlukan penciptaan rekening luar negeri, dan memiliki tingkat investasi minimum yang tinggi. Juga, beberapa obligasi asing termasuk dalam kategori obligasi sampah, karena risiko yang melekat pada pembelian mereka.
Mengontrol Pasokan Uang Melalui Surat Berharga Pemerintah
Federal Reserve (The Fed) mengendalikan aliran uang melalui banyak kebijakan, salah satunya adalah penjualan obligasi pemerintah. Ketika mereka menjual obligasi, mereka mengurangi jumlah uang dalam perekonomian dan mendorong suku bunga ke atas. Pemerintah juga dapat membeli kembali sekuritas ini, mempengaruhi jumlah uang beredar dan memengaruhi tingkat bunga. Disebut operasi pasar terbuka (OMO) Federal Reserve (The Fed) membeli obligasi di pasar terbuka, mengurangi ketersediaannya dan mendorong harga obligasi yang tersisa naik.
Ketika harga obligasi naik, imbal hasil obligasi turun sehingga mendorong tingkat suku bunga di keseluruhan ekonomi lebih rendah. Isu-isu baru dari obligasi pemerintah juga diterbitkan dengan imbal hasil yang lebih rendah di pasar yang mendorong penurunan suku bunga. Akibatnya, The Fed dapat secara signifikan mempengaruhi lintasan suku bunga dan imbal hasil obligasi selama bertahun-tahun.
Pasokan uang berubah dengan pembelian dan penjualan ini, juga. Ketika The Fed membeli kembali obligasi dari investor, investor menyimpan dana di bank mereka atau menghabiskan uang di tempat lain dalam perekonomian. Pengeluaran ini, pada gilirannya, merangsang penjualan ritel dan memacu pertumbuhan ekonomi. Juga, ketika uang mengalir ke bank melalui deposito, itu memungkinkan bank-bank untuk menggunakan dana itu untuk meminjamkan kepada bisnis atau individu, lebih lanjut merangsang ekonomi.
Pro
-
Surat berharga pemerintah dapat menawarkan aliran pendapatan bunga yang stabil
-
Karena risiko gagal bayar yang rendah, sekuritas pemerintah cenderung menjadi tempat berlindung yang aman
-
Beberapa surat berharga pemerintah dibebaskan dari pajak negara bagian dan lokal
-
Surat berharga pemerintah dapat dibeli dan dijual dengan mudah
-
Surat berharga pemerintah tersedia melalui reksadana dan dana yang diperdagangkan di bursa
Cons
-
Surat berharga pemerintah menawarkan tingkat pengembalian yang relatif rendah dibandingkan surat berharga lainnya
-
Suku bunga surat berharga pemerintah biasanya tidak mengikuti inflasi
-
Surat berharga pemerintah yang dikeluarkan oleh pemerintah asing bisa berisiko
-
Surat berharga pemerintah sering membayar tingkat yang lebih rendah di pasar tingkat kenaikan
Contoh Dunia Nyata dari Efek Pemerintah
Obligasi tabungan menawarkan pendapatan bunga tetap selama jangka waktu produk. Jika seorang investor memegang obligasi simpanan hingga jatuh tempo, mereka menerima nilai nominal obligasi ditambah bunga yang masih harus dibayar berdasarkan tingkat bunga tetap. Setelah dibeli, obligasi tabungan tidak dapat ditebus selama 12 bulan pertama. Juga, menebus obligasi dalam lima tahun pertama berarti pemilik akan kehilangan bulan bunga yang masih harus dibayar.
T-Bills
Treasury bills (T-Bills) memiliki jangka waktu khas 4, 8, 13, 26, dan 52 minggu. Surat berharga pemerintah jangka pendek ini membayar pengembalian suku bunga yang lebih tinggi saat jangka waktu jatuh tempo diperpanjang. Sebagai contoh, 29 Maret 2019, hasil pada T-bill empat minggu adalah 2, 39% sedangkan T-bill satu tahun menghasilkan 2, 32%.
Catatan Treasury
Treasury Notes (T-Notes) memiliki dua, tiga, lima, atau 10 tahun jatuh tempo membuatnya menjadi obligasi jangka menengah. Notes ini membayar kupon tingkat bunga tetap atau pembayaran bunga setiap semester dan biasanya akan memiliki nilai nominal $ 1.000. Uang kertas dua dan tiga tahun memiliki nilai nominal $ 5.000.
Hasil pada T-Notes berubah setiap hari. Namun, sebagai contoh, hasil 10-tahun ditutup pada 2, 406% 31 Maret 2019. Selama rentang 52 minggu, hasil bervariasi antara 2, 341% dan 3, 263%. Dalam kisaran 52 minggu ini, hasil panen turun satu kali. Beberapa minggu sebelumnya, The Fed mengisyaratkan mereka akan menunda kenaikan suku bunga. Informasi ini mengirim hasil lebih rendah karena investor bergegas untuk membeli obligasi yang ada.
Obligasi Negara
Obligasi negara (T-Bonds) memiliki jangka waktu antara 10 dan 30 tahun. Investasi ini memiliki nilai nominal $ 1.000 dan membayar pengembalian bunga setengah tahunan. Pemerintah menggunakan obligasi ini untuk mendanai defisit dalam anggaran federal. Juga, seperti yang disebutkan sebelumnya, Fed mengendalikan jumlah uang beredar dan suku bunga melalui pembelian dan penjualan produk ini. Imbal hasil obligasi Treasury 30-tahun ditutup pada 2, 817% 31 Maret 2019.
