Daftar Isi
- Michael Lee-Chin
- David Abrams
- Mohnish Pabrai
- Allan Mecham
- Tom Gayner
- Garis bawah
Konsep di balik filosofi investasi nilai itu sederhana: investor dapat merealisasikan keuntungan luar biasa dengan membeli sekuritas yang diperdagangkan jauh di bawah nilai intrinsiknya. Dalam bukunya Security Analysis (1934) dan The Intelligent Investor , (1949) Benjamin Graham - ayah baptis nilai investasi - menjelaskan kepada para investor bahwa, "sebuah saham bukan hanya simbol ticker atau blip elektronik; ini adalah kepentingan kepemilikan dalam bisnis yang sebenarnya, dengan nilai dasar yang tidak tergantung pada harga sahamnya."
Filosofi investasi Graham telah membantu banyak muridnya menjadi kaya. Pada 2019, pengikutnya yang paling terkenal, Warren Buffett, adalah orang terkaya ketiga di dunia dengan kekayaan bersih lebih dari $ 82, 4 miliar. Tetapi Buffett bukan satu-satunya investor yang mendapat manfaat besar dari mengadopsi pendekatan Graham untuk berinvestasi. Berikut adalah lima nilai investor yang tidak terlalu terkenal, meskipun memiliki rekam jejak yang sempurna untuk mengalahkan pasar tahun demi tahun.
takeaways kunci
- Meskipun tidak setenar Warren Buffet, ada banyak investor bernilai tinggi. Mereka termasuk: Michael Lee-Chin adalah Ketua Portland Holdings, sebuah perusahaan holding Kanada. David Abrams menjalankan hedge fund yang berbasis di Boston Abrams Capital Management. Johnish Pabrai mengelola Dana Investasi Pabrai. Allan Mecham mengepalai Arlington Value Capital Management di Salt Lake City.Tom Gayner, sebagai Co-Chief Executive Officer Markel Corp, mengelola portofolio perusahaan asuransi.
Michael Lee-Chin
Dilahirkan pada tahun 1951 dari seorang ibu remaja di Jamaika, Michael Lee-Chin adalah salah satu miliarder Kanada yang paling baik hati. Setelah menyelesaikan sekolah menengah, Lee-Chin bermigrasi ke Kanada untuk melanjutkan pendidikannya di bidang teknik. Dia memasuki sektor keuangan pada usia 26 dengan pekerjaan sebagai penjual reksa dana. Ketika Lee-Chin pergi dari rumah ke rumah mencoba meyakinkan rumah tangga untuk membeli reksa dana, ia mengembangkan obsesi untuk menemukan formula yang tidak berubah yang dapat ia gunakan untuk membuat klien menjadi kaya — dan dirinya sendiri juga.
Bertahun-tahun kemudian dia menemukan formula itu dan mengkodifikasinya menjadi lima karakteristik yang dibagikan di antara investor kaya:
- Mereka memiliki portofolio bisnis berkualitas tinggi yang terkonsentrasi. Mereka memahami bisnis dalam portofolio mereka. Mereka menggunakan uang orang lain dengan bijaksana untuk menciptakan kekayaan mereka. Mereka memastikan bahwa bisnis mereka berada di industri dengan pertumbuhan jangka panjang yang kuat. Mereka memegang bisnis mereka untuk jangka panjang.
Berbekal lima undang-undang ini, Lee-Chin meminjam setengah juta dolar dan menginvestasikannya hanya dalam satu perusahaan. Empat tahun kemudian, nilai sahamnya meningkat tujuh kali lipat. Dia menjual saham itu dan menggunakan laba untuk mengakuisisi perusahaan reksa dana kecil yang dia kembangkan dari $ 800.000 dalam aset yang dikelola menjadi lebih dari $ 15 miliar sebelum dia menjual perusahaan itu ke Manulife Financial (MFC).
Hari ini Lee-Chin adalah Ketua Portland Holdings, sebuah perusahaan yang memiliki koleksi bisnis yang beragam di seluruh Karibia dan Amerika Utara. Mantranya “beli, tahan, dan makmur.” Pada 2019, kekayaan bersihnya adalah $ 2, 4 miliar.
David Abrams
Dengan kampanye pemasaran dan penggalangan dana yang sangat sedikit, David Abrams telah membangun hedge fund dengan aset lebih dari $ 9 miliar yang dikelola. Sebagai kepala Abrams Capital Management yang berbasis di Boston, didirikan pada tahun 1999, Abrams telah mampu melakukan lebih baik dari 97% manajer dana lindung nilai dengan mewujudkan pengembalian bersih tahunan sebesar 19% untuk investor. Menurut HedgeFund Intelligence, rekam jejak ini hampir tidak pernah terdengar untuk dana sebesar itu.
Dana Abrams tidak bertingkat - tidak berinvestasi dengan dana pinjaman (dana penumpu), dan menyimpan banyak uang tunai.
Pandangan terhadap pengajuan SEC Form 13-F terbaru dari Abrams Capital (Agustus 2019) mengungkapkan bahwa perusahaan tersebut memegang portofolio yang sangat terkonsentrasi sebesar $ 3, 68 miliar dengan taruhan yang sangat besar di setiap kepemilikannya. Kepemilikan besar Abrams dalam hal nilai, yang terdiri dari 42% portofolio, adalah Celgene Corp (CELG) (17% dari portofolio), PG&E Corp (PCG) (15% saham) dan Franklin Resources (BEN) (9%)).
Mohnish Pabrai
Terkenal karena menghabiskan lebih dari $ 650.000 untuk kesempatan makan siang bersama Warren Buffett, Mohnish Pabrai mengikuti nilai investasi dogma ke tee. Menurut Forbes , Pabari “tidak tertarik pada perusahaan yang terlihat 10% undervalued. Dia memancing untuk menghasilkan uang lima kali lipat dalam beberapa tahun. Jika dia tidak berpikir kesempatan itu sangat jelas, dia lewat. ”
Setelah menjual bisnis TI-nya dengan harga lebih dari $ 20 juta pada tahun 1999, Pabrai meluncurkan Pabrai Investment Funds, sebuah perusahaan investasi yang meniru model kemitraan investasi Buffett. Pendekatan "kepala saya menang, ekor saya tidak kehilangan banyak" untuk berinvestasi jelas bekerja. Antara tahun 2000 dan 2018 Pabrai telah mampu mewujudkan pengembalian kumulatif lebih dari 900% untuk investor.
Hingga saat ini, Dana Investasi Pabrai mengelola lebih dari $ 400 juta aset.
Memegang antara 15 hingga 20 perusahaan, portofolionya terkonsentrasi pada India dan negara-negara berkembang, karena ia tidak menemukan banyak saham yang salah harga atau kurang dihargai di pasar AS.
Allan Mecham
Allan Mecham bukan manajer dana lindung nilai khas Anda. Dia adalah siswa putus sekolah dan tinggal di dekat Salt Lake City, Utah, jauh dari Wall Street, tempat dia mengelola Arlington Value Capital Management. Dengan lebih dari 1, 4 miliar aset yang dikelola, Mecham menjalankan strategi investasi nilai untuk kliennya. Dia menghasilkan sekitar satu atau dua perdagangan setahun, memiliki enam hingga 12 saham dalam portofolionya dan menghabiskan sebagian besar waktunya membaca laporan tahunan perusahaan. Posisi utamanya, pada Agustus 2019, berada di Berkshire Hathaway (BRK.B) —Perusahaan Bluffett menempati 30% portofolio — dan Alliance Data Systems (ADS) (13%).
Sejak 2007, Nilai Arlington telah membukukan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan (CAGR) sebesar 18, 36%. Pada 2013, dilaporkan bahwa investor yang berinvestasi dengan Mecham satu dekade lalu akan meningkatkan modal mereka sebesar 400%.
Tom Gayner
Sebagai Co-Chief Executive Officer dari Markel Corporation (MKL), bisnis reasuransi yang memiliki model bisnis yang mirip dengan Berkshire Hathaway (BRK-A), Tom Gayner bertanggung jawab atas kegiatan investasi untuk Markel, termasuk mengelola kendaraannya. Apung adalah dana yang disediakan oleh pemegang polis yang diadakan sebelum subsidi asuransi Markel melakukan pembayaran klaim. Secara keseluruhan, Gayner mengelola lebih dari $ 2 miliar.
Sejak IPO, Markel telah meningkatkan nilai bukunya sebesar 20% setiap tahun. Selain itu, Gayner telah mengungguli S&P 500 dengan beberapa ratus basis poin setiap tahun. Strateginya adalah mengalokasikan dana ke dalam portofolio besar bisnis (137 saham) yang undervalued oleh pasar. Dia menghargai perusahaan-perusahaan dengan manajemen yang baik, pertama dan terutama, lebih menyukai perusahaan-perusahaan global yang besar.
Garis bawah
Warren Buffett bukan satu-satunya investor nilai yang dihargai pasar. Ada banyak investor yang mendapat manfaat besar dari setia menjalankan strategi Benjamin Graham memilih saham yang diperdagangkan kurang dari nilai intrinsik mereka.
