Apa itu Durasi Dolar
Durasi dolar mengukur perubahan dolar dalam nilai obligasi menjadi perubahan tingkat bunga pasar. Durasi dolar digunakan oleh manajer dana obligasi profesional sebagai cara perkiraan risiko suku bunga portofolio. Durasi dolar adalah salah satu dari beberapa pengukuran durasi obligasi yang berbeda.
Saat durasi mengukur sensitivitas harga obligasi dalam perubahan suku bunga, durasi dolar berupaya memberikan perubahan ini pada jumlah dolar aktual.
Pengambilan Kunci
- Durasi dolar digunakan oleh manajer dana obligasi untuk mengukur risiko suku bunga portofolio, dan membandingkan perubahan nilai obligasi dengan suku bunga pasar. Kalkulasi durasi dolar juga dapat digunakan untuk menghitung risiko untuk produk-produk pendapatan tetap lainnya seperti ke depan, harga nominal, zero coupon bond, dll. Ada dua batasan untuk durasi dolar: itu dapat menghasilkan perkiraan dan mengasumsikan bahwa obligasi memiliki tingkat bunga tetap dengan pembayaran interval tetap.
Dasar-dasar Durasi Dolar
Durasi dolar didasarkan pada perkiraan linier tentang bagaimana nilai obligasi akan berubah sebagai respons terhadap perubahan suku bunga. Hubungan aktual antara nilai obligasi dan suku bunga tidak linier. Oleh karena itu, durasi dolar adalah ukuran yang tidak sempurna dari sensitivitas suku bunga, dan itu hanya akan memberikan perhitungan yang akurat untuk perubahan kecil dalam suku bunga.
Secara matematis, durasi dolar mengukur perubahan nilai portofolio obligasi untuk setiap 100 basis poin perubahan suku bunga. Durasi dolar sering disebut sebagai DV01 (nilai dolar per 01). Ingat 0, 01 menjadi 1 persen yang merupakan 100 basis poin. Untuk menghitung durasi dolar suatu obligasi, Anda perlu mengetahui durasinya, tingkat bunga saat ini dan perubahan tingkat bunga.
Durasi Dolar = DUR x (∆ i / 1 + i) x P
Sementara durasi dolar mengacu pada harga obligasi individual, jumlah durasi dolar obligasi tertimbang dalam portofolio adalah durasi dolar portofolio. Durasi dolar dapat diterapkan pada produk-produk pendapatan tetap lainnya seperti ke depan, tarif nominal, obligasi tanpa kupon dan banyak lagi.
Keterbatasan
Durasi dolar memiliki batasannya. Pertama, karena itu adalah garis linear miring negatif dan mengasumsikan kurva yield bergerak paralel, hasilnya hanya perkiraan. Namun, jika Anda memiliki portofolio obligasi yang besar, perkiraan menjadi kurang dari batasan. Batasan lain adalah bahwa perhitungan durasi dolar mengasumsikan bahwa obligasi memiliki suku bunga tetap dengan pembayaran interval tetap. Namun, suku bunga untuk obligasi berbeda berdasarkan kondisi pasar serta pengenalan instrumen sintetis.
Perbandingan
Durasi dolar berbeda dari durasi Macaulay dan durasi yang dimodifikasi dalam durasi yang dimodifikasi adalah ukuran sensitivitas harga dari perubahan hasil, yang berarti itu adalah ukuran volatilitas yang baik, dan durasi Macaulay menggunakan tingkat kupon dan ukuran plus hasil hingga jatuh tempo untuk menilai sensitivitas. sebuah ikatan.
