Apa itu Pengiriman Versus Pembayaran (DVP)?
Pengiriman versus pembayaran (DVP) adalah metode penyelesaian industri efek yang menjamin transfer efek hanya terjadi setelah pembayaran dilakukan. DVP menetapkan bahwa pembayaran tunai pembeli untuk efek harus dilakukan sebelum atau pada saat bersamaan dengan pengiriman sekuritas.
Pengiriman versus pembayaran adalah proses penyelesaian dari perspektif pembeli; dari perspektif penjual, sistem penyelesaian ini disebut menerima versus pembayaran (RVP). Persyaratan DVP / RVP muncul setelah lembaga-lembaga dilarang membayar uang untuk sekuritas sebelum sekuritas diadakan dalam bentuk yang dapat dinegosiasikan. DVP juga dikenal sebagai pengiriman terhadap pembayaran (DAP), pengiriman terhadap uang tunai (DAC) dan pembayaran tunai.
Pengiriman vs. Pembayaran
Memahami Pengiriman Versus Pembayaran (DVP)
Sistem penyelesaian pengiriman versus pembayaran memastikan bahwa pengiriman hanya akan terjadi jika pembayaran terjadi. Sistem bertindak sebagai penghubung antara sistem transfer dana dan sistem transfer efek. Dari perspektif operasional, DVP adalah transaksi penjualan sekuritas yang dapat dinegosiasikan (dengan imbalan pembayaran tunai) yang dapat diinstruksikan kepada agen penyelesaian menggunakan SWIFT Message Type MT 543 (dalam standar ISO15022).
Penggunaan jenis pesan standar semacam itu dimaksudkan untuk mengurangi risiko penyelesaian transaksi keuangan dan memungkinkan pemrosesan otomatis. Idealnya, hak atas aset dan pembayaran dipertukarkan secara bersamaan. Ini mungkin dalam banyak kasus seperti dalam sistem penyimpanan pusat seperti United States Depository Trust Corporation.
Cara Pengiriman Versus Pembayaran
Sumber risiko kredit yang signifikan dalam penyelesaian efek adalah risiko utama yang terkait dengan tanggal penyelesaian. Gagasan di balik sistem RVP / DVP adalah bahwa bagian dari risiko itu dapat dihilangkan jika prosedur penyelesaian mensyaratkan bahwa pengiriman hanya terjadi jika pembayaran terjadi (dengan kata lain, bahwa sekuritas tidak dikirimkan sebelum pertukaran pembayaran untuk sekuritas). Sistem ini membantu memastikan bahwa pembayaran menyertai pengiriman, dengan demikian mengurangi risiko utama, membatasi peluang pengiriman atau pembayaran akan ditahan selama periode-periode tekanan di pasar keuangan dan mengurangi risiko likuiditas.
Secara hukum, institusi diwajibkan untuk meminta aset dengan nilai yang sama dengan imbalan pengiriman efek. Pengiriman surat berharga biasanya dilakukan ke bank pelanggan yang membeli, sedangkan pembayaran dilakukan secara simultan melalui transfer bank, cek, atau kredit langsung ke rekening.
Pengiriman versus pembayaran (DVP) adalah metode penyelesaian yang mensyaratkan bahwa efek dikirim ke penerima tertentu hanya setelah pembayaran dilakukan.
Pertimbangan Khusus
Menyusul penurunan harga ekuitas di seluruh dunia Oktober 1987, bank-bank sentral dalam Kelompok Sepuluh bekerja untuk memperkuat prosedur penyelesaian dan menghilangkan risiko bahwa pengiriman keamanan dapat dilakukan tanpa pembayaran, atau bahwa pembayaran dapat dilakukan tanpa pengiriman (dikenal sebagai prinsipal risiko). Prosedur DVP mengurangi atau menghilangkan eksposur pihak lawan terhadap risiko utama ini.
Pengambilan Kunci
- Pengiriman versus pembayaran adalah proses penyelesaian efek yang mensyaratkan pembayaran dilakukan sebelum atau bersamaan dengan pengiriman efek. Proses ini dimaksudkan untuk mengurangi risiko bahwa sekuritas dapat dikirimkan tanpa pembayaran atau bahwa pembayaran dapat dilakukan tanpa pengiriman efek. Sistem pengiriman versus pembayaran menjadi praktik industri yang meluas setelah kejatuhan pasar Oktober 1987.
