Apa Itu Garis Karakteristik?
Garis karakteristik adalah garis lurus yang dibentuk dengan menggunakan analisis regresi yang merangkum risiko sistematis dan tingkat pengembalian keamanan tertentu. Garis karakteristik juga dikenal sebagai garis karakteristik keamanan (SCL).
Garis karakteristik dibuat dengan merencanakan pengembalian keamanan di berbagai titik waktu. Sumbu y pada grafik mengukur kelebihan pengembalian keamanan. Kelebihan pengembalian diukur terhadap tingkat pengembalian bebas risiko. Sumbu x pada bagan mengukur pengembalian pasar melebihi tingkat bebas risiko.
Pengambilan Kunci
- Garis karakteristik menunjukkan risiko sistematis sistematis dan tingkat pengembalian. Garis ini menunjukkan kinerja keamanan versus kinerja pasar. Garis karakteristik juga disebut sebagai garis karakteristik keamanan.
Plot keamanan mengungkapkan bagaimana keamanan dilakukan relatif terhadap pasar secara umum. Garis regresi yang terbentuk dari plot akan menunjukkan kelebihan pengembalian sekuritas selama periode waktu yang diukur serta jumlah risiko sistematis yang ditunjukkan keamanan. Y-intersep adalah alpha keamanan, yang mewakili tingkat pengembalian melebihi tingkat bebas risiko, yang tidak dapat dipertanggungjawabkan oleh risiko spesifik pasar itu. Menurut Teori Portofolio Modern (MPT), alpha mewakili tingkat pengembalian aset di atas dan di luar pengembalian bebas risiko, disesuaikan dengan risiko relatif aset. Kemiringan garis karakteristik adalah risiko sistematis, atau beta, yang mengukur variabilitas yang berkorelasi dari harga aset spesifik bila dibandingkan dengan risiko pasar secara keseluruhan.
Apa yang Ditunjukan Garis Karakteristik
Garis karakteristik menyajikan representasi visual tentang bagaimana keamanan tertentu atau aset lainnya berkinerja bila dibandingkan dengan kinerja pasar secara keseluruhan. Pengembalian, dan risiko berkorelasi, dari aset tertentu, relatif terhadap pasar secara umum, diwakili oleh kemiringan garis karakteristik dan standar deviasi.
Bagaimana Garis Karakteristik Bekerja
Garis karakteristik adalah bagian dari rangkaian yang lebih luas dari alat penilaian kinerja keamanan dan pasar yang dikenal sebagai Teori Portofolio Modern (MPT). Selain garis regresi karakteristik, kualitas keamanan lainnya atau pasar secara keseluruhan dapat diplot dan mundur untuk membantu investor mengukur risiko dan membuat keputusan.
Alat MPT lainnya
Alat analitik lain dalam keluarga Teori Portofolio Modern adalah garis pasar keamanan (SML), garis pasar modal (CML), garis alokasi modal (CAL) dan model penentuan harga aset modal (CAPM). Menghitung garis karakteristik adalah cara menggambarkan grafis CAPM. Semua sistem ini menggunakan berbagai konstruksi risiko, pengembalian berlebih, kinerja pasar secara keseluruhan, beta keamanan, dan kinerja keamanan individu untuk menilai risiko / pengembalian tradeoff dan menginformasikan keputusan investasi.
Menurut MPT dan CAPM, tingkat pengembalian harus meningkat relatif terhadap keberisikoan suatu aset. Ketika risiko naik, pengembalian juga naik. Oleh karena itu, tingkat pengembalian dikatakan tergantung pada risiko dan risiko dapat diukur dari variabilitas pengembalian. Pengembalian lebih tinggi dari suku bunga bebas risiko ditambah tingkat kompensasi tambahan untuk asumsi risiko yang lebih tinggi dikatakan abnormal. Namun, aset sering menunjukkan pengembalian abnormal. Mereka yang menunjukkan pengembalian tinggi abnormal dikatakan undervalued, sementara mereka dengan pengembalian abnormal rendah dikatakan dinilai terlalu tinggi.
