Apa itu Sertifikat Partisipasi?
Certificate of Participation (COP) adalah jenis pembiayaan di mana seorang investor membeli bagian dari pendapatan leasing dari suatu program daripada obligasi yang diamankan oleh pendapatan tersebut. Sertifikat partisipasi dijamin dengan pendapatan sewa.
Sertifikat partisipasi (COP) juga dapat disebut sebagai sertifikat partisipasi.
Memahami Sertifikat Partisipasi (COP)
Perjanjian pembiayaan sewa digunakan oleh pemerintah kota atau pemerintah daerah untuk memperoleh properti nyata. Berdasarkan perjanjian tersebut, pemerintah daerah melakukan pembayaran berkala atas kontrak tahunan yang dapat diperbarui untuk akuisisi dan penggunaan properti. Kontrak pembiayaan sewa biasanya dibuat dalam bentuk sertifikat partisipasi (COP).
Pemerintah kota biasanya akan menerbitkan obligasi muni dari mana hasil dari investor obligasi akan digunakan untuk menjalani proyek. Sertifikat keikutsertaan adalah alternatif dari obligasi daerah di mana investor membeli saham dalam perbaikan atau infrastruktur yang ingin didanai entitas pemerintah. Otoritas biasanya menggunakan hasil dari COP untuk membangun fasilitas yang disewakan kepada kotamadya, membebaskan kotamadya dari pembatasan jumlah hutang yang dapat mereka keluarkan. COP berbeda dengan obligasi, di mana investor meminjamkan uang pemerintah atau kota untuk melakukan perbaikan ini.
Sertifikat partisipasi adalah perjanjian pembiayaan sewa-bebas-pajak yang dijual kepada investor sebagai surat berharga yang menyerupai obligasi. Dalam program COP, wali biasanya ditunjuk untuk menerbitkan sekuritas yang mewakili persentase bunga dalam hak untuk menerima pembayaran dari pemerintah daerah berdasarkan kontrak sewa-beli. Investor yang berpartisipasi dalam program ini diberikan sertifikat yang memberikan hak masing-masing investor untuk saham, atau partisipasi, dalam pendapatan yang dihasilkan dari pembelian-sewa properti atau peralatan yang terikat COP. Pembayaran sewa dan sewa disalurkan melalui lessor kepada wali amanat, yang mengawasi distribusi pembayaran kepada pemegang sertifikat secara pro-rata.
Sertifikat partisipasi tidak memerlukan persetujuan pemilih dan juga dapat dikeluarkan lebih cepat daripada obligasi referendum. Selain itu, pembiayaan COP lebih kompleks dan umumnya menyerupai pembiayaan obligasi. Penjamin COP akan diperlukan, demikian pula berbagai agen fiskal. Pernyataan resmi yang memberikan pengungkapan kepada investor harus disetujui oleh pemerintah kota dan, dalam banyak kasus, pemerintah harus membuat kontrak untuk melanjutkan pengungkapan kepada Peraturan SEC 15c2-12 di bawah Securities Exchange Act of 1934.
COP juga digunakan sebagai instrumen kredit oleh bank untuk mengumpulkan dana dari bank lain untuk memudahkan likuiditas. Dana jangka pendek dikumpulkan dengan menerbitkan sertifikat partisipasi yang melibatkan pembagian aset kredit dengan bank lain. Tingkat di mana sertifikat ini dapat diterbitkan akan dinegosiasikan tergantung pada skenario tingkat bunga.
