Goodwill sulit untuk diperhitungkan karena nilainya dapat berasal dari hal-hal yang abstrak dan seringkali tidak dapat diandalkan, seperti ide dan orang, yang keduanya tidak dijamin untuk bekerja untuk perusahaan selamanya. Menentukan niat baik juga melibatkan beberapa waktu untuk bekerja di sekitar konvensi akuntansi. Ketika menganalisis fundamental perusahaan, investor harus berusaha keras untuk mengetahui dari mana nilai goodwill perusahaan berasal dan ke mana arahnya.
Mengingat sifatnya yang kabur, niat baik ditetapkan sebagai aset tidak berwujud. Ini adalah istilah selimut yang mewakili, dalam satu jumlah sekaligus, nilai nama merek, paten, loyalitas basis pelanggan, posisi kompetitif, R&D dan aset sulit lainnya yang mungkin dimiliki perusahaan. Ini mencakup semua faktor di atas dan di luar nilai buku yang membuat investor mau membeli bisnis.
Bahaya Goodwill dalam M&A
Investor perlu khawatir tentang itikad baik ketika perusahaan membeli perusahaan lain dan membayar lebih dari nilai pasar wajar dari aset bersih. Katakanlah Anda berinvestasi di Thunder Inc. Perusahaan memiliki $ 100 juta tunai tanpa aset atau kewajiban lain dan karenanya nilai buku $ 100 juta. Sekarang, bayangkan Thunder Inc. membeli Lightning Inc. dengan harga $ 100 juta. Lightning Inc. memiliki sejumlah besar aset yang berbeda dengan nilai pasar wajar $ 100 juta, kewajiban $ 50 juta dan nilai buku $ 50 juta.
Sebelum kesepakatan, nilai buku Thunderbolt mencapai $ 100 juta. Setelah pembelian, Thunderbolt muncul dengan aset $ 100 juta dan kewajiban $ 50 juta, yang berarti nilai bukunya (aset dikurangi kewajiban) hanya $ 50 juta. Di sinilah konvensi akuntansi goodwill muncul. Goodwill adalah jumlah di atas dan di atas nilai pasar wajar dari aset bersih Lightning. Untuk memperhitungkan harga pembelian $ 100 juta, total goodwill senilai $ 50 juta akan dimasukkan ke dalam neraca Thunderbolt.
Semua pekerjaan akuntansi ini membuat investor Thunderbolt dalam posisi yang sulit. Seberapa baik niat baik Thunderbolt? Mungkin saja ternyata memiliki nama merek atau basis pelanggan senilai $ 150 juta. Pikiran Anda, bisa jadi Thunderbolt membayar terlalu banyak. Sangat sulit diketahui.
Jika sebuah perusahaan bernilai lebih dari aset berwujudnya, itu bisa jadi karena pemiliknya dapat menambah nilai dengan cara yang kurang nyata. Misalnya, sebagian besar nilai saham Coca-Cola bukan di pabrik pembotolan, tetapi atas nama merek yang telah dibangun perusahaan selama bertahun-tahun. Atau pikirkan Microsoft, dengan sebagian besar nilainya berasal dari posisinya yang hampir monopoli dalam perangkat lunak PC.
Goodwill Write-Downs
Aturan akuntansi pada suatu waktu mengasumsikan bahwa nilai tidak berwujud menurun dari waktu ke waktu, dengan cara yang sama ketika aset berwujud menjadi usang. Saat ini, dengan mengakui bahwa banyak jenis niat baik tidak aus, perusahaan tidak lagi secara otomatis menuntut terhadap niat baik setiap periode pelaporan. Sebaliknya, mereka harus memeriksa kembali nilai goodwill setiap tahun. Jika goodwill bernilai sebanyak apa yang semula dibayar, nilainya ditinggal sendirian. Di sisi lain, jika akuisisi pada akhirnya ternyata bernilai kurang dari apa yang semula dibayarkan manajemen, perusahaan kemudian akan mengurangi nilainya atau menghapus nilainya seluruhnya.
Sebuah contoh terkenal dari perusahaan yang harus mengurangi niat baik adalah AOL Time Warner, yang mengakui kepada investor pada awal 2003 bahwa nilai unit America Online yang bermasalah itu dilebih-lebihkan. Ini melaporkan kerugian bersih 2002 sebesar $ 98, 7 miliar setelah mengambil biaya kuartal keempat $ 45, 5 miliar, sebagian besar disebabkan nilai unit America Online bermasalah. Tulisan itu, menciptakan kerugian tahunan perusahaan terbesar dalam sejarah, lebih dari dua kali apa yang diantisipasi Wall Street. dibayar lebih untuk saat AOL dan Time Warner bergabung.
Jika tim manajemen perusahaan terus-menerus menuliskan itikad baik, itu menandakan tanda bahwa manajemen telah membuat keputusan yang buruk. Investor mungkin ingin memikirkan kembali investasi.
Kebalikan dari Membayar untuk Niat Baik
Jika bisnis diperoleh dengan harga di bawah nilai wajar dari aset berwujudnya, margin kadang-kadang disebut "niat buruk" atau niat baik negatif. Pembelian seperti itu jarang terjadi; secara alami, mereka menyiratkan penawaran, tetapi mereka benar-benar terjadi. Namun, ketika ada niat buruk yang lebih dari yang dipikirkan pembeli, tidak ada tawar menawar untuk investor.
Garis bawah
Perlu upaya untuk menguji niat baik. Akun tersebut terletak di neraca, tetapi lebih sering daripada itu disatukan dengan aset lain dan diungkapkan dalam catatan kaki di akhir laporan keuangan. Setelah diidentifikasi, harus ditangani dengan hati-hati, dan sumber nilainya diperiksa dengan cermat.
