Pengembalian Absolut vs. Pengembalian Relatif: Suatu Tinjauan
Mengetahui apakah fund manager atau broker melakukan pekerjaan dengan baik dapat menjadi tantangan bagi beberapa investor. Sulit untuk mendefinisikan apa yang baik karena itu tergantung pada bagaimana sisa pasar telah berkinerja.
Pengembalian absolut adalah apa pun yang dikembalikan aset atau portofolio selama periode tertentu. Pengembalian relatif, di sisi lain, adalah perbedaan antara pengembalian absolut dan kinerja pasar (atau investasi serupa lainnya), yang diukur dengan tolok ukur, atau indeks, seperti S&P 500. Pengembalian relatif juga disebut alpha.
Pengembalian absolut tidak banyak bicara sendiri. Anda perlu melihat pengembalian relatif untuk melihat bagaimana pengembalian investasi dibandingkan dengan investasi serupa lainnya. Setelah Anda memiliki tolok ukur yang sebanding untuk mengukur pengembalian investasi Anda, Anda kemudian dapat membuat keputusan apakah investasi Anda berjalan baik atau buruk dan bertindak sesuai dengan itu.
Pengembalian Absolut
Manajer dana yang mengukur kinerja mereka dalam hal pengembalian absolut biasanya bertujuan untuk mengembangkan portofolio yang terdiversifikasi di seluruh kelas aset, geografi, dan siklus ekonomi. Manajer semacam itu memberikan perhatian khusus pada korelasi antara berbagai komponen portofolio mereka. Tujuannya adalah untuk tidak menjadi sasaran ayunan liar yang terjadi karena peristiwa pasar.
Dana pengembalian absolut diposisikan untuk mendapatkan pengembalian positif dengan menggunakan teknik yang berbeda dari reksa dana tradisional. Manajer dana pengembalian absolut menggunakan penjualan pendek, berjangka, opsi, derivatif, arbitrase, leverage, dan aset tidak konvensional. Pengembaliannya dilihat dengan syaratnya sendiri, terpisah dari ukuran kinerja lainnya, dengan hanya mempertimbangkan untung atau rugi.
Manajer pengembalian absolut memiliki horizon waktu singkat. Sebagian besar manajer ini tidak akan bergantung pada tren pasar jangka panjang. Sebaliknya mereka akan mencari untuk memperdagangkan perubahan harga jangka pendek, baik dari sisi panjang maupun sisi pendek.
Pengembalian Relatif
Pengembalian relatif adalah penting karena ini adalah cara untuk mengukur kinerja dana yang dikelola secara aktif, yang seharusnya menghasilkan pengembalian lebih besar dari pasar. Secara khusus, pengembalian relatif adalah cara untuk mengukur kinerja manajer dana. Misalnya, seorang investor selalu dapat membeli dana indeks yang memiliki rasio biaya manajemen yang rendah (MER) dan akan menjamin pengembalian pasar.
Jika seorang investor membayar manajer untuk berkinerja lebih baik daripada pasar, tetapi mereka tidak menghasilkan pengembalian positif dalam jangka waktu yang lama, mungkin layak untuk mempertimbangkan manajer dana baru.
Banyak manajer dana yang mengukur kinerja mereka dengan pengembalian relatif biasanya bersandar pada tren pasar yang telah terbukti untuk mencapai pengembalian mereka. Mereka akan melakukan analisis ekonomi global dan terperinci pada perusahaan-perusahaan tertentu untuk menentukan arah saham atau komoditas tertentu untuk timeline yang biasanya berlaku selama satu tahun atau lebih.
Pengembalian Absolut vs. Contoh Pengembalian Relatif
Salah satu cara untuk melihat pengembalian absolut vs pengembalian relatif adalah dalam konteks siklus pasar, seperti bull vs bear. di pasar bullish, 2 persen akan dilihat sebagai pengembalian yang mengerikan. Tetapi di pasar yang penuh beruang, ketika banyak investor bisa turun sebanyak 20 persen, hanya mempertahankan modal Anda akan dianggap sebagai kemenangan. Dalam hal itu, pengembalian 2 persen tidak terlihat begitu buruk. Nilai pengembalian berubah berdasarkan konteks.
Dalam skenario ini, 2 persen yang kami sebutkan akan menjadi pengembalian absolut. Jika reksa dana mengembalikan 8 persen tahun lalu, maka 8 persen itu akan menjadi pengembalian absolutnya. Hal-hal yang sangat sederhana.
Pengembalian relatif adalah alasan mengapa pengembalian 2 persen buruk di pasar banteng dan bagus di pasar beruang. Yang penting dalam konteks ini bukanlah jumlah pengembalian itu sendiri, melainkan apa yang pengembaliannya relatif terhadap tolok ukur atau pasar yang lebih luas.
Pengambilan Kunci
- Absolute return adalah pengembalian aset atau dana selama periode waktu tertentu. Return pengembalian adalah pengembalian aset atau dana yang dicapai selama periode waktu dibandingkan dengan tolok ukur. Manajer dana return return berfokus pada hasil jangka pendek, sedangkan relatif manajer dana kembali diarahkan pada gambaran yang lebih besar.
