Raksasa semikonduktor Broadcom Ltd. (AVGO) masih dalam perburuan M&A setelah menarik tawaran pengambilalihan yang bermusuhan untuk Qualcomm Inc. (QCOM) dalam menghadapi pertentangan dengan alasan keamanan nasional dari Presiden Trump. "Kami tidak melihat peristiwa minggu ini menempatkan kendala pada kemampuan kami untuk mengejar akuisisi lebih luas ke depan, " adalah apa yang CFO Broadcom Thomas Krause katakan pada panggilan konferensi dengan para analis, per Barron's.
Kami menyebutkan dalam cerita ini 9 kemungkinan target pengambilalihan Broadcom. Sebagai permulaan, Fortune.com mengutip enam kandidat dari laporan oleh Angelo Zino, seorang analis di CFRA Research: Cypress Semiconductor Corp. (CY), Teknologi Perangkat Terpadu Inc. (IDTI), Maxim Integrated Products Inc. (MXIM), Mellanox Technologies Ltd. (MLNX), ON Semiconductor Corp (ON), dan Semtech Corp (SMTC). Barron sebelumnya mengutip target potensial berdasarkan pada laporan RBC Capital, termasuk tiga: Xilinx Inc. (XLNX), Analog Devices Inc. (ADI), dan Marvell Technology Group Ltd. (MRVL). Itu mungkin hanya daftar pendek. RBC mengatakan ada 19 perusahaan dengan kapitalisasi pasar lebih dari $ 5 miliar yang mungkin cocok untuk Broadcom.
Cukup Kecil untuk Dicerna
Dengan kapitalisasi pasar saat ini sekitar $ 110 miliar, Broadcom cukup besar untuk menyerap, dan mungkin beberapa, dari saingan ini. Batas pasar dari target potensial tersebut, juga menurut Yahoo Finance pada pukul 13:00 Jumat:
- Cypress: $ 6, 58 miliarPerangkat Terpadu: $ 4, 36 miliarMaksim: $ 17, 6 miliarMellanox: $ 3, 86 miliarON Semikonduktor: $ 11, 0 miliarSemtech: $ 2, 68 miliarXilinx; $ 19, 4 miliar Perangkat Digital: $ 34, 9 miliarMarvell: $ 11, 58 miliar
Kapitalisasi pasar gabungan dari semua sembilan perusahaan yang terdaftar di atas adalah $ 112 miliar, hanya sedikit di atas itu untuk Broadcom. Meskipun melonjak ke rekor tertinggi, stok semikonduktor tetap relatif murah, dibandingkan dengan stok teknologi pada umumnya dan pasar yang lebih luas. Pertumbuhan cepat dalam pendapatan dan pendapatan didorong oleh meningkatnya penggunaan chip dalam berbagai produk konsumen dan industri yang terus meningkat. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Saham Chip Di Rekor Tertinggi Masih Tawar .)
Dasar Pemikiran Strategis
"Kami memang melihat target potensial yang konsisten dengan model bisnis kami yang telah terbukti dan juga dapat mendorong pengembalian jauh melebihi apa yang kami capai dengan membeli saham kami sendiri dan membayar hutang, " demikian Broadcom CFO Krause juga mengatakan kepada para analis atas panggilan yang dikutip oleh Barron. Dia menambahkan bahwa "akuisisi kami di masa depan jauh lebih besar kemungkinannya akan didanai dengan uang tunai yang tersedia di neraca kami dan tanpa perlu melenturkan neraca jauh melampaui kebijakan keuangan kami saat ini yaitu 2x leverage bersih." Tahun fiskal terbaru Broadcom berakhir pada 31 Oktober, di mana saat itu perusahaan memiliki $ 11, 2 miliar uang tunai, per keuangan yang dilaporkan oleh Barron's.
Krause mencatat, per Barron, bahwa industri semikonduktor matang dan berkonsolidasi. Menurut manajer dana teknologi Paul Wick, selama meja bundar investasi Barron pada bulan Januari, konsolidasi di antara pembuat chip telah menghasilkan "sinergi biaya yang signifikan." Wick juga mengamati, "Semikonduktor adalah cara yang murah untuk memainkan banyak tren sekuler terbaik dalam teknologi." (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 5 Saham Akan Naik Tren Teknologi Terpanas .)
Memang, Broadcom telah tumbuh melalui "akuisisi cerdas, " analis yang dikutip oleh Fortune mengatakan, dan mereka mengharapkan perusahaan untuk melanjutkan strategi ini. Dalam nada yang sama, analis Zino dari CFRA mengharapkan Broadcom "untuk tetap menjadi penerima manfaat utama dari konsolidasi industri dan kami pikir itu harus fokus pada peningkatan eksposurnya di pasar mobil dan industri akhir, " seperti dikutip oleh Fortune. Di antara enam pilihannya untuk akuisisi oleh Broadcom, aplikasi otomotif dan industri adalah tema berulang dalam deskripsi perusahaan mereka, seperti yang disediakan oleh Barron's.
