Suku bunga sudah mulai naik lagi, dan ini adalah berita buruk bagi sebagian besar saham, karena biaya pinjaman perusahaan meningkat, dan dengan tingkat diskonto yang lebih tinggi berarti bahwa nilai sekarang dari penghasilan yang diharapkan di masa depan menurun. Selain itu, kenaikan imbal hasil obligasi membuat investasi pendapatan tetap menjadi alternatif yang lebih menarik untuk ekuitas.
Pengecualian besar cenderung pada saham perbankan dan keuangan lainnya, yang biasanya menikmati keuntungan lebih besar ketika suku bunga naik. Secara khusus, keempat perusahaan keuangan ini tampaknya memiliki posisi yang baik untuk mengambil untung dari kenaikan suku bunga, menurut Barron's: raksasa perbankan Bank of America Corp (BAC), JPMorgan Chase & Co. (JPM) dan Wells Fargo & Co. (WFC), serta broker diskon Charles Schwab Corp. (SCHW). Tabel di bawah ini merangkum faktor-faktor yang seharusnya mendorong saham-saham ini. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 6 Rebound Saham Bank Besar dalam Pembalikan Besar .)
| Bank of America, JPMorgan Chase, Wells Fargo: |
| - Deposito tumbuh lebih cepat dari rata-rata industri perbankan |
| - Bagian kolektif mereka dari semua deposito bank naik dari 20% pada tahun 2007 menjadi 33% pada tahun 2017 |
| Charles Schwab: |
| - Pendapatan bunga bersih adalah 57% dari laba 2Q 2018 |
Signifikansi untuk Investor
Naiknya suku bunga biasanya memungkinkan bank untuk meningkatkan spread bunga bersih, margin keuntungan mereka pada pinjaman. Secara khusus, suku bunga yang dibayarkan bank kepada deposan cenderung meningkat lebih lambat daripada tarif yang mereka bebankan kepada peminjam pinjaman.
Mengenai perusahaan pialang, pendapatan bunga bersih dapat menjadi kontributor signifikan terhadap laba, seperti di Schwab. Sebagian besar sumber pendapatan ini berkaitan dengan bisnis peminjaman efek mereka, di mana perusahaan pialang meminjamkan sekuritas kepada penjual pendek. Posisi buy dalam rekening klien lain adalah sumber dari saham yang dipinjamkan ini, tanpa biaya kepada perusahaan pialang.
Selain itu, perusahaan pialang cenderung membayar suku bunga di bawah pasar pada saldo kas di akun klien. Tergantung pada bagaimana perusahaan terstruktur, kas dalam akun klien dapat digunakan sebagai modal kerja, mengurangi kebutuhan akan sumber pendanaan yang lebih mahal seperti kertas komersial.
Bank of America mengumumkan EPS 3Q naik 43% tahun-ke-tahun (YOY) dan 6% lebih baik dari perkiraan konsensus, per CNBC. Angka masing-masing untuk JPMorgan Chase adalah 25% dan 4%, per Reuters. Wells Fargo, melewatkan estimasi EPS konsensus sebesar 5%, dan melaporkan pinjaman turun sebesar 1% YOY, per TheStreet.
Sementara itu, suku bunga yang lebih tinggi mungkin tidak buruk untuk semua saham non-finansial, seperti yang disebutkan di bawah oleh Bank of America Merrill Lynch.
"Beberapa area pasar yang terlihat murah — keuangan, teknologi perusahaan, industri — sebenarnya akan mendapat manfaat dari kenaikan suku bunga. '' - Savita Subramanian, ahli strategi ekuitas dan kuantitatif AS, Bank of America Merrill Lynch
Menurut Subramanian, prospek pertumbuhan sektor-sektor ini membaik. Juga, Barron mengamati bahwa kenaikan suku bunga biasanya berkorelasi dengan pertumbuhan ekonomi, dan mengutip beberapa penelitian. SunTrust Banks mengamati 65 tahun terakhir, dan menemukan 15 periode kenaikan suku bunga. Mereka menemukan bahwa saham naik secara keseluruhan dalam 12 periode tersebut, dengan keuntungan tahunan rata-rata 12, 6%. Bank of America menemukan bahwa siklus kenaikan suku bunga baru-baru ini disertai dengan peningkatan rasio P / E sekitar separuh waktu. Credit Suisse menunjukkan bahwa saham cenderung naik ketika kenaikan suku bunga bertahap, tanpa melonjak lebih dari 12 basis poin dalam sehari.
Melihat ke depan
Analis bank lama yang dihormati Dick Bove mengeluarkan laporan yang bersinar tentang sektor ini awal tahun ini, memperkirakan bahwa bank-bank memasuki "masa keemasan" yang kemungkinan akan bertahan selama beberapa dekade. Sekarang dia tidak begitu yakin, setelah mengeluarkan penilaian bearish minggu lalu. Paling tidak, ini menunjukkan bahwa investor harus pilih-pilih ketika mendekati bank dan saham keuangan, daripada hanya membeli sektor ini. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Banteng Terbesar Saham Bank Memburuk pada Sektor Keuangan .)
Bandingkan Akun Investasi × Penawaran yang muncul dalam tabel ini berasal dari kemitraan di mana Investopedia menerima kompensasi. Deskripsi Nama PenyediaArtikel terkait
Saham teratas
Saham Keuangan Teratas untuk Januari 2020
Pialang
Pialang Saham Online Terbaik untuk Pemula
Manajemen portofolio
Perusahaan Manajemen Kekayaan: Mana yang Terbesar dan Terbaik?
Perencanaan Pensiun
Mengapa Aturan Pensiun 4% Tidak Lagi Aman
Teknologi Keuangan & Investasi Otomatis
Robot Akan Mengelola Lebih Dari $ 1 Triliun Segera
Saham teratas
Saham Top Tech untuk Januari 2020
Tautan MitraKetentuan Terkait
Definisi Wirehouse Wirehouse adalah istilah yang menggambarkan perusahaan pialang layanan lengkap. lebih lanjut Bullion Definition Bullion mengacu pada emas dan perak yang secara resmi diakui sebagai setidaknya 99, 5% murni dan dalam bentuk batangan atau batangan daripada koin. lebih lanjut Bear Stearns Bear Stearns adalah bank investasi yang berlokasi di New York City yang runtuh selama krisis subprime mortgage pada 2008. lebih lanjut Haruskah Kita Membawa Kembali Glass-Steagall Act? Glass-Steagall Act 1933 melarang bank-bank komersial dari melakukan aktivitas perbankan investasi, dan sebaliknya, selama lebih dari 60 tahun. selengkapnya Pandangan Orang Dalam di Akun Pialang Akun pialang adalah pengaturan yang memungkinkan investor untuk mendepositokan dana dan menempatkan pesanan investasi dengan perusahaan pialang berlisensi. more Cross-Selling: Yang Harus Diketahui Setiap Orang Untuk cross-selling adalah menjual produk terkait atau pelengkap kepada pelanggan yang sudah ada. Cross-selling adalah salah satu metode pemasaran yang paling efektif. lebih