Apa itu Z-Bond
Z-bond adalah jenis obligasi yang merupakan tahap terakhir dari agunan hipotek yang dijaminkan (CMO). Sebagai bagian terakhir dari keamanan utang, ia menerima pembayaran terakhir. Tidak seperti tahapan lainnya dari CMO, obligasi-Z tidak mendistribusikan pembayaran kepada pemiliknya sampai semua bagian yang terpisah dibayar. Namun, bunga akan terus bertambah sepanjang masa hipotek. Jadi, ketika Z-bond akhirnya terbayar, pemiliknya dapat mengharapkan jumlah yang besar. Obligasi akan membayar pokok dan bunga.
Jenis ikatan ini juga dikenal sebagai ikatan akrual.
BREAKING DOWN Z-Bond
Z-Bond dapat berisiko bagi investor dan merupakan investasi spekulatif. Z-bond adalah jenis keamanan yang didukung hipotek (MBS). MBS terdiri dari sekumpulan surat berharga yang biasanya merupakan hipotek rumah. MBS hanya dijamin oleh kepercayaan pemberi pinjaman pada kemampuan peminjam untuk melakukan pembayaran hipotek mereka.
Jika sekelompok peminjam semua default pada pembayaran hipotek mereka, dan hipotek yang dikemas bersama menjadi satu CMO, investor memegang Z-bond untuk kewajiban hipotek yang dijamin (CMO) dapat kehilangan uang. Tanpa pembayaran hipotek yang masuk, obligasi tidak dapat dilunasi. Orang-orang yang berinvestasi di bagian CMO lain mungkin masih melakukan investasi awal mereka. Tetapi, karena Z-bond membayar setelah semua bagian lainnya, pemegang Z-bond akan mengalami kerugian terbesar.
Meminimalkan Risiko Z-bond
Sebagian besar sekuritas yang didukung hipotek diterbitkan oleh salah satu agen federal atau oleh entitas yang disponsori pemerintah (GSE) seperti Freddie Mac dan Fannie Mae. Yang dikeluarkan oleh agen federal didukung oleh "kepercayaan dan kredit penuh" dari pemerintah AS. Dengan cara ini, mereka dapat menjadi risiko yang sangat rendah karena dijamin oleh Departemen Keuangan AS.
Namun, entitas yang disponsori pemerintah (GSE) tidak memiliki dukungan Departemen Keuangan AS. Entitas-entitas ini dapat meminjam uang langsung dari Departemen Keuangan, tetapi pemerintah tidak berkewajiban untuk menyediakan dana untuk menjamin agen-agen ini jika mereka menemukan diri mereka tidak mampu membayar utangnya. Meskipun sekuritas ini membawa beberapa risiko, risiko itu umumnya dianggap rendah. Misalnya, selama krisis keuangan 2008, Freddie Mac dan Fannie Mae dianggap "terlalu besar untuk gagal, " dan Departemen Keuangan AS turun tangan untuk mendukung utang mereka.
Sebagian kecil dari sekuritas yang didukung hipotek (MBS) berasal dari perusahaan swasta, seperti bank investasi dan lembaga keuangan lainnya. Sekuritas ini harus dianggap berisiko lebih tinggi secara signifikan, karena pemerintah AS tidak mendukungnya. Penerbit tidak dapat meminjam langsung dari Departemen Keuangan AS, jika hipotek default.
