Pasar saham telah melakukan kenaikan meteorik sejauh ini pada 2019, sebagian didukung oleh jeda selama berbulan-bulan dalam perang perdagangan AS-Cina. Sekarang pasar bull berjalan dalam bahaya berubah menjadi penurunan saham besar-besaran karena Presiden Trump mengancam untuk meningkatkan konflik. Tidak puas dengan kemajuan lambat dalam pembicaraan perdagangan, Trump tweeted bahwa ia akan menaikkan tarif pada $ 200 miliar barang impor Cina dari 10% menjadi 25% pada hari Jumat kecuali jika terobosan signifikan dibuat. Dia menambahkan bahwa $ 325 miliar impor Cina lainnya yang saat ini tidak dikenai tarif juga dapat dikenakan pajak.
Morgan Stanley menyebut perkembangan ini "risiko yang kredibel bagi pasar, " dan menguraikan dalam laporan baru bagaimana perang dagang yang meluas akan merugikan AS dan ekuitas global, mata uang, ekonomi, dan area lainnya. Indeks S&P 500 (SPX) jatuh di pembukaan pasar pada hari Senin dan telah turun sepanjang hari sejak saat itu. Juga pada hari Senin, sebuah laporan dari Bank of America Merrill Lynch memperingatkan bahwa "ancaman gesekan perdagangan menciptakan risiko struktural tambahan untuk model bisnis perusahaan mobil, serta ketidakpastian umum mengenai lingkungan operasi." Laporan ini juga memperingatkan bahwa penjualan mobil yang sudah lemah kemungkinan akan semakin memburuk, karena tarif yang lebih tinggi pada komponen mengalir melalui harga yang lebih tinggi untuk kendaraan jadi.
Tabel di bawah ini merangkum lima cara di mana konflik perdagangan baru antara dua ekonomi terbesar di dunia kemungkinan akan membahayakan bisnis AS, konsumen AS, dan pasar sekuritas.
5 Cara Flareup AS-Cina Mengancam Pasar
- Mengganggu rantai pasokan untuk perusahaan-perusahaan ASMeningkatkan biaya untuk konsumen ASMemberikan balas dendam Cina terhadap perusahaan AS yang menjual di CinaMenempatkan semikonduktor AS dan perusahaan teknologi lainnya dengan risiko tertentu
Signifikansi Bagi Investor
Seperti disebutkan di atas, sejumlah perusahaan yang berbasis di AS sangat tergantung pada rantai pasokan global, sering melibatkan komponen atau barang jadi yang diproduksi di Cina. Industri mobil AS hanyalah satu contoh. Selain mengganggu operasi mereka, kenaikan tarif pada komponen yang diimpor dari China tidak terelakkan akan menyebabkan harga kendaraan jadi yang lebih tinggi. "Konsumen sudah menghadapi hambatan keterjangkauan, " tulis BofAML, mencatat bahwa penjualan tahun-ke-tahun turun sebesar 2% pada basis tahun-ke-tahun. Mereka memperingatkan bahwa tarif dan pembatasan perdagangan lainnya dapat mengatur panggung untuk penurunan lebih lanjut pada 2019.
Sementara itu, perusahaan teknologi AS terperangkap di tengah "Perang Dingin" yang lebih luas antara AS dan Cina, seperti yang dijelaskan sebelumnya dalam laporan terperinci oleh Barron's. Administrasi Trump prihatin dengan implikasi keamanan nasional rantai pasokan global yang membuat industri teknologi AS sangat tergantung pada komponen atau barang jadi yang diproduksi di Cina. Pemerintah juga khawatir tentang sejauh mana teknologi AS digunakan untuk mendukung militer dan aparat spionase Tiongkok.
China sudah memiliki inisiatif untuk meningkatkan industri teknologinya sendiri, sehingga mengurangi ketergantungan pada impor dari AS, terutama mengenai chip semikonduktor. Produsen semikonduktor utama AS berada pada risiko tertentu, seperti yang dijelaskan dalam artikel Barron itu.
Selain pembuat chip AS, rantai kedai kopi Starbucks Corp (SBUX), pembuat iPhone Apple Inc. (AAPL), dan produsen pesawat The Boeing Co. (BA) adalah di antara perusahaan yang terancam oleh konflik perdagangan AS-Cina yang baru, sejak mereka memperoleh pemasukan yang signifikan dari pasar Cina, per cerita sebelumnya di The Wall Street Journal. Risiko termasuk kemungkinan pembalasan perdagangan oleh China, dan bahwa pengurangan ekspor ke AS akan mempercepat perlambatan ekonomi China. Apple memiliki risiko tambahan untuk outsourcing pembuatan banyak perangkatnya ke perusahaan-perusahaan yang berbasis di Cina.
Terlepas dari ancaman Trump terhadap China, saham-saham ini turun kurang dari 2% pada hari Senin, menunjukkan bahwa banyak investor mengharapkan AS dan Cina untuk menyelesaikan perbedaan mereka segera.
Melihat ke depan
Faktanya, Morgan Stanley menunjukkan bahwa ancaman Trump "bisa menjadi taktik penekan untuk mempercepat kesepakatan tentang masalah yang tertunda seperti waktu penghapusan tarif yang ada, perincian terkait dengan mekanisme penegakan dan subsidi industri." Dalam catatan penuh harapan, perusahaan menambahkan: "kami berharap eskalasi akan bersifat sementara, karena kelemahan pasar akan membantu menyatukan kedua belah pihak." Itu masih harus dilihat.
