Dalam perdagangan, ada banyak strategi perdagangan canggih yang dirancang untuk membantu pedagang berhasil terlepas dari apakah pasar bergerak naik atau turun. Beberapa strategi yang lebih canggih, seperti condor besi dan kupu-kupu besi, legendaris di dunia pilihan. Mereka membutuhkan pembelian dan penjualan beragam opsi yang kompleks dengan berbagai harga strike. Hasil akhirnya adalah memastikan pedagang dapat untung di mana pun harga pokok saham, mata uang, atau komoditas berakhir.
Namun, salah satu strategi opsi yang paling canggih dapat mencapai tujuan netral pasar yang sama dengan banyak kerumitan. Strateginya dikenal sebagai straddle. Ini hanya membutuhkan pembelian atau penjualan satu put dan satu panggilan untuk diaktifkan., kita akan melihat berbagai jenis straddle dan manfaat serta perangkap masing-masing.
Jenis Straddles
Straddle adalah strategi yang dicapai dengan memegang jumlah put dan call yang sama dengan harga strike dan tanggal kedaluwarsa yang sama. Berikut ini adalah dua jenis posisi straddle.
- Long Straddle - Straddle panjang dirancang untuk pembelian put dan panggilan dengan harga strike dan tanggal kedaluwarsa yang sama persis. Straddle panjang dimaksudkan untuk mengambil keuntungan dari perubahan harga pasar dengan mengeksploitasi volatilitas yang meningkat. Terlepas dari arah mana harga bergerak pasar, posisi straddle panjang akan membuat Anda memposisikan untuk mengambil keuntungan darinya. Straddle Pendek - Straddle pendek mengharuskan pedagang untuk menjual put dan call option dengan harga strike dan tanggal kedaluwarsa yang sama. Dengan menjual opsi, pedagang dapat mengumpulkan premi sebagai keuntungan. Seorang trader hanya tumbuh subur ketika straddle pendek berada di pasar dengan sedikit atau tanpa volatilitas. Peluang untuk mendapat untung akan didasarkan pada 100% pada kurangnya kemampuan pasar untuk naik atau turun. Jika pasar mengembangkan bias juga, maka total premi yang dikumpulkan berada dalam bahaya.
Keberhasilan atau kegagalan dari setiap straddle didasarkan pada keterbatasan alamiah yang dimiliki opsi-opsi seiring dengan momentum pasar secara keseluruhan. (Untuk lebih lanjut, lihat: Tutorial Dasar-Dasar Opsi )
The Long Straddle
Straddle panjang dirancang khusus untuk membantu trader mendapatkan keuntungan di mana pun pasar memutuskan untuk pergi. Ada tiga arah pasar yang dapat bergerak: naik, turun atau sideways. Ketika pasar bergerak ke samping, sulit untuk mengetahui apakah akan menembus ke atas atau ke bawah. Agar berhasil mempersiapkan pelarian pasar, ada satu dari dua pilihan yang tersedia:
- Pedagang dapat memilih sisi dan berharap pasar jebol ke arah itu. Pedagang dapat melakukan lindung nilai taruhannya dan memilih kedua sisi secara bersamaan. Di situlah pelana panjang masuk.
Dengan membeli put dan call, trader dapat menangkap pergerakan pasar terlepas dari arahnya. Jika pasar bergerak naik, panggilan ada di sana; jika pasar bergerak turun, put ada di sana. Dalam Gambar 1, kita melihat snapshot 17 hari dari pasar euro. Cuplikan ini menemukan euro terjebak di antara $ 1, 5660 dan $ 1, 54.
Sementara pasar tampaknya akan menembus harga $ 1, 5660, tidak ada jaminan itu akan terjadi. Berdasarkan ketidakpastian ini, membeli straddle akan memungkinkan kita untuk menangkap pasar jika pecah ke atas atau jika kembali ke level $ 1, 54. Ini memungkinkan trader untuk menghindari kejutan.
Kelemahan untuk Long Straddle
Berikut ini adalah tiga kelemahan utama dari straddle panjang.
- ExpenseRisk of lossKurang volatilitas
Aturan praktis dalam hal opsi pembelian adalah opsi in-the-money dan at-the-money lebih mahal daripada opsi out-of-the-money. Setiap opsi at-the-money dapat bernilai beberapa ribu dolar. Jadi, meskipun maksud awalnya adalah untuk dapat menangkap pergerakan pasar, biaya untuk melakukannya mungkin tidak sesuai dengan jumlah yang berisiko.
Dalam Gambar 2 kita melihat pasar istirahat ke atas, langsung menembus $ 1, 5660.
ATM Straddle (At-The-Money)
Ini membawa kita ke masalah kedua: risiko kehilangan. Sementara panggilan kami di $ 1, 5660 sekarang telah memindahkan uang dan meningkatkan nilai dalam proses, put $ 1, 5660 sekarang telah menurun nilainya karena sekarang telah bergerak lebih jauh dari uang. Seberapa cepat seorang trader dapat keluar dari sisi yang kalah dari straddle akan memiliki dampak yang signifikan pada apa keseluruhan hasil menguntungkan dari straddle dapat. Jika kerugian opsi meningkat lebih cepat daripada keuntungan opsi atau pasar gagal bergerak cukup untuk menebus kerugian, perdagangan keseluruhan akan menjadi pecundang.
Kekurangan terakhir berkaitan dengan susunan opsi yang melekat. Semua opsi terdiri dari dua nilai berikut:
- Nilai waktu - Nilai waktu berasal dari seberapa jauh opsi tersebut dari kedaluwarsa. (Untuk wawasan lebih lanjut, baca: Nilai Pentingnya Waktu .) Nilai intrinsik - Nilai intrinsik berasal dari strike price opsi yang keluar, masuk, atau dengan uang.
Jika pasar tidak memiliki volatilitas dan tidak bergerak naik atau turun, opsi put dan call akan kehilangan nilai setiap hari. Ini akan berlangsung sampai pasar baik secara definitif memilih arah atau opsi-opsi berakhir tidak berharga.
Straddle Pendek
Kekuatan straddle pendek juga kelemahannya. Alih-alih membeli put dan panggilan, put dan panggilan dijual untuk menghasilkan pendapatan dari premi. Ribuan yang dihabiskan oleh pembeli put dan call sebenarnya mengisi akun Anda. Ini bisa menjadi keuntungan besar bagi setiap pedagang. Namun kerugiannya adalah ketika Anda menjual opsi, Anda mengekspos diri Anda pada risiko yang tidak terbatas. (Untuk bacaan terkait, lihat: Bahaya Opsi Yang Dapat Merusak Portofolio Anda .)
Selama pasar tidak bergerak naik atau turun harga, pedagang straddle pendek baik-baik saja. Skenario menguntungkan optimal melibatkan erosi nilai waktu dan nilai intrinsik dari opsi put dan call. Jika pasar memilih arah, pedagang tidak hanya harus membayar kerugian yang timbul, tetapi ia juga harus mengembalikan premi yang telah ia kumpulkan.
Satu-satunya jalan pendek yang dimiliki pedagang straddle adalah membeli kembali opsi yang mereka jual ketika nilainya sesuai. Ini dapat terjadi kapan saja selama siklus hidup perdagangan. Jika ini tidak dilakukan, satu-satunya pilihan adalah bertahan sampai kedaluwarsa.
Ketika Strategi Straddles Berfungsi Terbaik
Opsi straddle bekerja paling baik ketika memenuhi setidaknya satu dari tiga kriteria ini:
- Pasar berada dalam pola menyamping. Ada berita yang tertunda, pendapatan atau pengumuman lainnya. Analis memiliki prediksi yang luas tentang pengumuman tertentu.
Analis dapat memiliki dampak luar biasa pada bagaimana pasar bereaksi sebelum pengumuman dibuat. Sebelum keputusan pendapatan atau pengumuman pemerintah, analis melakukan yang terbaik untuk memprediksi berapa nilai tepatnya dari pengumuman tersebut. Analis dapat membuat estimasi berminggu-minggu sebelum pengumuman aktual, yang secara tidak sengaja memaksa pasar untuk bergerak naik atau turun. Apakah prediksi itu benar atau salah, kedua adalah bagaimana reaksi pasar dan apakah straddle Anda akan menguntungkan. (Untuk wawasan lebih lanjut, baca Rekomendasi Analis: Apakah Sell Ratings Ada? )
Setelah angka aktual dikeluarkan, pasar memiliki satu dari dua cara untuk bereaksi: Prediksi analis dapat menambah atau mengurangi momentum harga aktual setelah pengumuman dibuat. Dengan kata lain, itu akan melanjutkan ke arah apa yang diprediksi analis atau akan menunjukkan tanda-tanda kelelahan. Straddle yang dibuat dengan benar, pendek atau panjang, dapat berhasil memanfaatkan hanya jenis skenario pasar ini. Kesulitan terjadi dalam mengetahui kapan harus menggunakan tali pendek atau panjang. Ini hanya dapat ditentukan kapan pasar akan bergerak berlawanan dengan berita dan kapan berita hanya akan menambah momentum arah pasar.
Kesimpulan
Ada tekanan konstan pada pedagang untuk memilih untuk membeli atau menjual, mengumpulkan premi atau membayar premi, tetapi straddle adalah equalizer yang hebat. Straddle memungkinkan seorang pedagang untuk membiarkan pasar memutuskan ke mana ia ingin pergi. Pepatah perdagangan klasik adalah "tren adalah teman Anda." Manfaatkan salah satu dari beberapa kali Anda diizinkan berada di dua tempat sekaligus dengan panggilan dan panggilan. (Untuk bacaan terkait, lihat: Bagaimana Aturan Straddle Membuat Peluang Pajak untuk Pedagang Opsi.)
