Daftar Isi
- Melihat Kotak
- Cara Menggunakan Kotak Gaya
- Kotak Gaya Ekuitas Internasional
- Kotak Gaya Pendapatan Tetap
- Melampaui Morningstar
- Di Luar Reksa Dana
- Garis bawah
Kotak gaya adalah representasi grafis dari karakteristik reksa dana. Penyedia penelitian jasa keuangan Morningstar, Inc. mempopulerkan alat ini dengan menempatkannya di samping sistem peringkat reksadana yang terkenal, yang memberi peringkat reksadana dengan menugaskan mereka di antara satu dan lima bintang. Akibatnya, banyak investor reksa dana menjadi terbiasa dengan kotak gaya dan penggunaannya sebagai alat untuk mengevaluasi reksa dana.
Pada saat yang sama, kotak gaya adalah alat dengan beberapa aplikasi praktis lainnya. Baca terus untuk mengetahui bagaimana kotak gaya dapat digunakan untuk mengkategorikan reksa dana dan sekuritas individual dan untuk membantu Anda memahami manajemen uang dan strategi alokasi aset portofolio Anda.
Melihat Kotak
Kotak gaya ekuitas domestik dirancang untuk membantu dalam evaluasi sekuritas dan merupakan jenis alat ini yang paling terkenal dan paling populer. Kotak gaya ekuitas domestik Morningstar, ditunjukkan di bawah ini, menyediakan sistem klasifikasi ekuitas sederhana.
Gambar oleh Julie Bang © Investopedia 2020
Sumbu vertikal dibagi menjadi tiga kategori, yang didasarkan pada kapitalisasi pasar. Untuk evaluasi reksa dana, metodologi evaluasi kapitalisasi pasar milik Morningstar digunakan untuk menentukan peringkat saham yang mendasari di setiap reksa dana untuk menentukan kapitalisasi pasar dana tersebut. Dari 5.000 saham dalam database ekuitas domestik Morningstar, 5% teratas dikategorikan sebagai kapitalisasi besar. 15% berikutnya diklasifikasikan sebagai topi menengah, dan sisa saham diklasifikasikan sebagai topi kecil.
Sumbu horizontal juga dibagi menjadi tiga kategori, berdasarkan penilaian. Sekali lagi, saham pokok di setiap portofolio reksa dana ditinjau. Rasio harga terhadap laba (P / E) dan rasio harga terhadap buku (P / B) digunakan sebagai dasar perhitungan matematis yang menghasilkan klasifikasi setiap saham sebagai pertumbuhan, campuran, atau nilai. Campuran istilah digunakan untuk menggambarkan saham yang menunjukkan karakteristik pertumbuhan dan nilai.
Cara Menggunakan Kotak Gaya
Bersama-sama, sumbu vertikal dan horizontal dapat digunakan untuk mengklasifikasikan reksa dana ke dalam salah satu dari sembilan kategori:
- Nilai besarBesar campuranPertumbuhan besarNilai tengahPadu campuranPertumbuhan sedangNilai kecilPadu kecilPertumbuhan kecil
Sistem kategorisasi ini berguna untuk menentukan bagaimana suatu investasi cocok dengan portofolio investasi tertentu dari perspektif alokasi aset. Beberapa investor menggunakannya untuk mencari dana untuk setiap kategori, sementara yang lain fokus pada bidang tertentu. Sebagai contoh, seorang investor yang agresif mungkin berfokus terutama pada dana bermodal kecil atau dana pertumbuhan. Namun, penempatan dana dalam kotak gaya tidak hanya berguna dalam memilih investasi. Ini juga berguna dalam jangka panjang, di mana data kotak gaya historis dapat digunakan untuk memverifikasi konsistensi kepemilikan portofolio.
Kotak gaya yang sama yang digunakan untuk mengevaluasi reksa dana juga dapat digunakan untuk mengevaluasi setiap saham dan obligasi; setelah semua, kotak sudah digunakan untuk mengevaluasi setiap keamanan yang mendasari dalam dana yang diberikan sebelum data dirata-rata untuk memberikan peringkat tingkat dana. Banyak investor yang tidak terbiasa dengan penggunaan kotak gaya ini; sebagai hasil dari sistem pemeringkatan Morningstar yang terkenal untuk reksa dana, banyak perusahaan dana lain telah mengadopsi penempatan kotak gaya di samping sistem peringkat bintang, untuk tujuan pemasaran, dan ini telah membayangi penggunaan lain alat tersebut.
Selain kotak gaya ekuitas domestik, Morningstar menawarkan dua lainnya: kotak gaya ekuitas internasional dan kotak gaya pendapatan tetap.
Kotak Gaya Ekuitas Internasional
Kotak gaya ini terlihat persis seperti sepupunya di dalam negeri, dengan kapitalisasi pasar pada sumbu vertikal dan penilaian di sepanjang sumbu horizontal. Meskipun terlihat mirip, mereka menggunakan spesifikasi yang berbeda untuk menentukan kapitalisasi pasar dan penilaian. Dalam kotak gaya ekuitas internasional, kapitalisasi pasar didasarkan pada kapitalisasi pasar median aset dalam dana tertentu, dengan masing-masing aset diukur dan diperhitungkan secara keseluruhan. Penilaian menggunakan rasio harga terhadap arus kas daripada P / E, yang, bisa dibilang, membuat perbandingan yang lebih mudah antara sekuritas, karena data pendapatan dapat dihitung secara berbeda dari satu negara ke negara lainnya.
Kotak Gaya Pendapatan Tetap
Selain kotak gaya ekuitas, ada kotak gaya untuk investasi pendapatan tetap. Seperti kotak gaya ekuitas, kotak gaya pendapatan tetap dapat digunakan untuk mengelompokkan investasi ke dalam salah satu dari sembilan kategori. Ini mengukur kualitas kredit pada sumbu vertikal, menilai investasi sebagai tinggi, sedang, atau rendah. Sumbu horizontal menilai sensitivitas suku bunga, yang diukur dengan durasi obligasi dalam portofolio (jatuh tempo). Kategori durasi termasuk pendek, menengah, dan panjang. Setiap obligasi yang mendasari dalam portofolio dana memiliki tingkat kualitas kredit yang berbeda dan tanggal jatuh tempo yang ditetapkan, membuat kategorisasi menjadi mudah.
Melampaui Morningstar
Sementara Morningstar mendapatkan sebagian besar kredit untuk kotak gaya, sebagian besar perusahaan reksadana Amerika Utara utama dan perusahaan jasa keuangan pribadi telah mengadopsi kotak gaya, menyesuaikannya dengan konvensi mereka sendiri. Misalnya, dalam kotak gaya ekuitas sumbu sering mengubah campuran untuk memasukkan inti, dan menengah ke tengah. Metodologi kategorisasi eksklusif juga dapat dikembangkan untuk digunakan dalam menentukan kapitalisasi pasar, tetapi sebagian besar metodologi beroperasi dalam parameter yang masuk akal berdasarkan standar industri.
Di Luar Reksa Dana
Selain mengembangkan kotak gaya kepemilikan, penyedia penelitian dan analis sekuritas telah melampaui penggunaan alat ini untuk mengevaluasi reksa dana dan sekuritas individual, mengadopsinya untuk mengevaluasi dan mengkategorikan manajer uang. Analis riset menggunakan kotak gaya untuk mengembangkan portofolio hipotetis yang menggabungkan berbagai manajer uang. Dengan cara ini, investor bernilai tinggi dapat ditunjukkan bagaimana membuat portofolio yang terdiversifikasi melalui penggunaan manajer uang individu. Data historis dapat digunakan untuk menjalankan berbagai skenario yang hampir tak berujung yang memberikan analis, penasihat keuangan, dan investor kesempatan untuk mempertimbangkan hasil kinerja dan konsistensi gaya yang akan dihasilkan dari menggabungkan berbagai manajer uang dalam permutasi khusus dan persentase alokasi aset. Jenis analisis yang sama juga dapat dilakukan dengan sekuritas individual.
Di luar pemilihan investasi, kotak gaya juga berperan dalam memantau apakah manajer uang tetap setia pada gaya yang dianutnya. Sebagai contoh, seorang manajer inti yang menunjukkan kecenderungan untuk membeli nilai saham akan diberi label "inti dengan kemiringan nilai." Jika manajer itu tiba-tiba mulai menyukai saham pertumbuhan, investor ingin membuat catatan gaya ini melayang dan mempertimbangkan untuk memilih manajer baru jika penambahan saham pertumbuhan bertentangan dengan model alokasi aset yang diinginkan atau memindahkan portofolio ke arah yang tidak memenuhi tujuan investasi jangka panjang mereka. Karena akun yang terpisah dijual melalui penasihat keuangan profesional, penasihat Anda dapat dengan mudah memberikan informasi gaya kotak jika Anda ingin melihatnya.
Garis bawah
Apakah Anda menggunakan kotak gaya untuk meninjau reksa dana, sekuritas individual, atau pengelola uang, ini adalah alat sederhana dan sangat berguna yang akan terus memainkan peran dalam evaluasi investasi. Ini juga dapat membantu Anda menentukan alokasi aset keseluruhan portofolio Anda dengan mencari tahu di mana kepemilikan Anda cocok di dalam kotak. Bahkan jika Anda tidak pernah menggunakan kotak gaya sendiri, Anda dapat bertaruh bahwa industri investasi akan terus bergantung pada alat yang telah teruji waktu ini untuk memasarkan produknya dan untuk memandu investor dalam keputusan mereka.
