Coca-Cola Company (NYSE: KO) adalah perusahaan minuman tertua dan paling terkemuka di dunia. Didirikan pada tahun 1886, Coca-Cola telah bertahan di puncak industrinya melalui pengakuan merek multinasional dan kendali keuangan yang cerdas, termasuk struktur modalnya.
Kapitalisasi Modal
Sederhananya, struktur modal adalah ukuran yang digunakan untuk menentukan berapa banyak hutang dan / atau ekuitas yang digunakan bisnis untuk membiayai operasinya. Mewakili kepemilikan pemegang saham dalam suatu perusahaan, jumlah ekuitas yang diinvestasikan dalam suatu bisnis ditemukan dengan menghitung jumlah laba ditahan dan saham biasa, dikurangi jumlah saham treasuri. Total ekuitas pemegang saham Coca-Cola sama dengan $ 25, 764 miliar, pada 10-K terbaru pada Desember 2015. Ini termasuk jumlah $ 1, 76 miliar dari saham biasa pada nilai nominal, $ 14, 016 miliar dalam surplus modal dan $ 65, 018 miliar pada laba ditahan, lebih sedikit $ 10, 174 miliar dalam akumulasi kerugian komprehensif dan saham treasuri senilai $ 45, 066 miliar. Pada 10-Q terbaru pada Juli 2016, Coca-Cola memiliki 4, 323 miliar saham beredar dan 54 juta saham terdilusi, juga dikenal sebagai efek konversi. Coca-Cola memiliki kapitalisasi pasar sekitar $ 187, 791 miliar, pada 8 Agustus 2016.
Kapitalisasi Utang
Hutang, bagian lain dari struktur modal, menentukan jumlah akumulasi modal yang terhutang kepada kreditor. Utang pertama-tama dipecah menjadi dua kategori: kewajiban lancar, jatuh tempo dalam waktu satu tahun, dan sisa kewajiban yang jatuh tempo lebih dari setahun. 10-K terbaru Coca-Cola dari Desember 2015 menunjukkan perusahaan memiliki $ 26, 93 miliar dalam kewajiban lancar, terdiri dari $ 9, 66 miliar dalam hutang dan biaya yang masih harus dibayar, $ 13, 129 miliar dalam pinjaman dan wesel bayar, $ 2, 677 miliar dalam jatuh tempo hutang jangka panjang saat ini, $ 331 juta dalam pajak penghasilan yang masih harus dibayar dan liabilitas dimiliki untuk dijual yang bernilai $ 1, 133 miliar. Hutang jangka panjang, pajak penghasilan tangguhan dan kewajiban jangka panjang lainnya secara kumulatif berjumlah $ 37, 399 miliar, sehingga jumlah total kewajiban menjadi $ 64, 329 miliar. Selama tiga tahun terakhir, kewajiban Coca-Cola telah tumbuh sebesar 21%.
Pengaruh
Sejak krisis keuangan tahun 2008, Federal Reserve (Fed) telah mempertahankan suku bunga pada level rendah untuk periode waktu yang lama. Ini telah membuatnya menguntungkan bagi banyak perusahaan, termasuk Coca-Cola, untuk menambah leverage mereka melalui penerbitan obligasi dengan suku bunga rendah antara 1, 4 hingga 3, 25%, menjadikan jumlah total obligasi beredar Coke menjadi $ 48 miliar. Meskipun lonjakan dalam penjaminan obligasi ini, kemampuan Coca-Cola untuk melunasi kewajibannya saat ini sebenarnya telah meningkat. Sejak Desember 2012, rasio lancar dan cepat perusahaan telah tumbuh masing-masing sebesar 14% dan 16%, menjadi 1, 24 dan 0, 885.
Namun, rasio utang terhadap modal Coke telah berubah secara signifikan. Ukuran leverage ini digunakan untuk menghitung kepemilikan di perusahaan versus jumlah uang yang disebabkan oleh kreditor. Rasio utang terhadap ekuitas ditentukan dengan mencari hasil bagi dari total kewajiban dibagi dengan ekuitas pemegang saham. Pada 2012, Coca-Cola memiliki rasio utang terhadap ekuitas 160%. Selama tiga tahun terakhir, rasio itu meningkat menjadi 250%: pertumbuhan 56%.
Nilai Perusahaan
Nilai perusahaan (EV) adalah ukuran yang sering digunakan oleh bankir investasi untuk menentukan harga perusahaan jika ingin dimasukkan ke pasar. EV dihitung dengan mencari jumlah kapitalisasi pasar bisnis dan utang bersihnya. Utang bersih ditemukan dengan mengurangi nilai kumulatif liabilitas korporasi dan utang dari total kas dan setara kasnya. EV Coca-Cola dari 2012 hingga 2015, hanya tumbuh 7, 6% dari $ 210, 33 miliar menjadi $ 226, 204 miliar. Ini sebagian besar disebabkan oleh peningkatan 19, 5% dalam utang bersih menjadi $ 38, 413 miliar, lebih dari kenaikan 5, 5% pada kapitalisasi pasar menjadi $ 187, 791 miliar. Namun, peningkatan EV Coca-Cola tidak perlu mengkhawatirkan investor, karena ini merupakan peningkatan bertahap, terutama jika dibandingkan dengan perusahaan besar lainnya seperti Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) dan Apple Inc. (NASDAQ: AAPL), yang memiliki melihat EV mereka meroket lebih dari 150% selama rentang waktu yang sama.
