Stan Weinstein menguraikan prinsip-prinsip analisis panggung dalam bukunya tahun 1988 "Rahasia untuk Untung di Pasar Bull and Bear." Teks klasik ini membuka pintu bagi banyak non-profesional untuk mengeksekusi posisi penjualan pendek pertama mereka karena deskripsi terperinci dari waktu yang paling menguntungkan untuk strategi ini mengatasi ketidaknyamanan alami untuk menjual pertama dan membeli kedua.
Tetapi konsep-konsepnya yang tak lekang oleh waktu melampaui beberapa prinsip penjualan pendek. Buku ini mengorganisasikan aksi pasar ke dalam segmen-segmen yang mengevaluasi dinamika harga dalam siklus bottoms, breakout, uptrend, tops, breakdown, dan downtrends yang berkelanjutan. Masing-masing tahap menghasilkan berbagai peluang perdagangan dan investasi yang memanfaatkan kondisi saat ini.
Masyarakat cenderung berfokus secara eksklusif pada Tahap 2, atau tahap tren naik, mencari untuk membeli tinggi dan menjual lebih tinggi. Orang-orang bingung ketika kondisinya berubah, tidak lagi menyukai strategi jangka panjang yang mereka adaptasi dari buku atau situs web populer. Pendidikan singkat tentang prinsip Weinstein menurunkan risiko yang terkait dengan miopia ini, memungkinkan para pedagang untuk membuat keputusan berdasarkan informasi ketika pasar berbalik melawan posisi mereka, seperti yang mereka lakukan selama rentang, koreksi, dan tren turun.
Mari kita periksa tahapan-tahapannya, mengidentifikasi atribut-atribut dan menguraikan jenis-jenis posisi yang paling berhasil di setiap fase pasar. Perlu diingat bahwa konsep-konsep ini independen terhadap kerangka waktu, yang berarti mereka bekerja dengan baik pada grafik kerangka waktu harian, harian, mingguan dan bulanan, menjadikannya alat yang sangat baik untuk pedagang, pengatur waktu pasar, dan investor jangka panjang.
Tahap 1: Bawahan
Tahap pertama dimulai pada akhir tren turun, ketika keamanan memasuki proses pembangunan basis. Dasar ini bisa sederhana atau kompleks, tetapi mereka memiliki satu kesamaan: Pemegang saham baru menggantikan penjaga lama, pada gilirannya menggantikan ketakutan dengan harapan yang pada akhirnya akan berubah menjadi keserakahan. Membeli di awal pembangunannya tidak bekerja dengan baik karena dinamika penggantian kerumunan dapat memicu pengujian yang kompleks dan posisi terendah baru sebelum dukungan ditetapkan.
Akumulasi cenderung mempercepat di dekat akhir pola, memicu serangkaian lonjakan volume lebih tinggi dari rata-rata yang menunjukkan minat beli yang antusias. Volume On-balance (OBV) dan alat-alat distribusi-akumulasi lainnya keluar dengan harga dan berubah lebih tinggi, mencerminkan prospek teknis yang baru naik. Perhatikan dengan cermat ketika indikator-indikator ini menunjukkan sisi atas yang lebih besar daripada aksi harga dalam basis, karena ini dapat menandakan breakout yang akan datang yang memicu Tahap 2.
Basis breakout sering memicu kesenjangan besar pada volume tinggi yang tetap tidak terisi untuk waktu yang lama, memaksa long untuk memasuki posisi dalam pola konsolidasi tinggi daripada kemunduran yang menguji dukungan baru. Ketika itu terjadi, perdagangan mundurnya menawarkan hadiah yang luar biasa: risiko karena transisi ke tahap kedua cenderung bekerja dengan keandalan, dengan beberapa pelarian yang gagal, yang memungkinkan berhenti dengan ketat.
Tahap 2: Uptrends
Uptrend menandai dimulainya Tahap 2, periode di mana pelaku pasar dapat membeli secara agresif, terutama di fase awal. Tren baru cenderung menarik sekelompok kecil pembeli yang berkomitmen di awal dan sekelompok besar pemburu lemah dan pengikut yang lebih dekat ke akhir. Pada gilirannya, fase awal uptrend cenderung mendatangkan aksi harga yang terorganisir dengan baik dengan serangkaian tertinggi tinggi dan terendah yang lebih tinggi, sementara uptrend tahap akhir cenderung memuntahkan segala macam jebakan, stop-running, dan kegagalan ayunan. Ini terjadi karena orang dalam pasar memperhatikan tren naik yang sedang berkembang dan menggunakan keterampilan khusus mereka untuk berjabat tangan yang lemah dan adaptor yang terlambat.
Bagian tengah Tahap 2 sering mencetak celah kelanjutan volume tinggi yang menandai titik tengah uptrend. Lonjakan ke tempat yang lebih tinggi ini juga menandakan pengenalan formal dari tangan yang lebih lemah ke dalam perdagangan. Adaptor awal harus memperketat berhenti ketika tren naik menunjukkan intensitas emosional ini, karena aksi harga cenderung menjadi lebih tidak menentu, meskipun tren naik tahap akhir dapat menghasilkan aksi harga paling vertikal dan membangun keuntungan cepat dari setiap segmen dalam tahap kedua.
Tahap 3: Atasan
Transisi dari Tahap 2 ke Tahap 3 tidak terjadi dalam satu bar harga tunggal karena fase pertama dari pola topping termasuk fase terakhir dari tren naik, dengan puncak reli menandai tingkat pertama dari resistensi dalam rentang yang berkembang. Selain itu, konsolidasi dalam tren naik dapat menghasilkan harga yang lebih tinggi, sehingga pola topping tidak dapat dikonfirmasi sampai awal Tahap 4. Meski begitu, puncak menunjukkan karakteristik yang sama yang memungkinkan pedagang dan pengatur waktu pasar membuat penilaian yang terinformasi tentang arah keamanan.
Pola topping yang sah menunjukkan distribusi aktif karena tangan yang kuat mengambil untung dan kembali ke sela-sela. Seperti halnya bottoms, OBV dan alat akumulasi-distribusi lainnya mengukur proses ini dengan sangat akurat, terutama ketika aktivitas volume bearish menyebabkan harga turun. Namun, tidak ada kerangka waktu yang sempurna untuk penyelesaian top, membuatnya mudah terjebak dalam skenario risiko hadiah yang buruk, terutama dengan penjualan pendek yang mencari untung dari gangguan.
Bagian atas yang matang cenderung kehilangan elastisitasnya, dengan batang harga gagal mencapai bagian atas kisaran. Tindakan harga pincang ini memperlihatkan berkurangnya minat oleh beberapa pembeli antusias yang tersisa dalam sistem, pada gilirannya memungkinkan gravitasi untuk mengambil kendali. Rata-rata bergerak menengah mulai menyelaraskan dengan level dukungan kunci, menambah energi pada gangguan selanjutnya, yang memicu putaran umpan balik positif. Domino teknis jatuh, satu demi satu, sementara pemegang saham yang terjebak terpaksa menyerah.
Tahap 4: Downtrend
Perincian ini menandai dimulainya tren turun Tahap 4, ketika penjual mengendalikan tindakan harga, sering menjatuhkan sekuritas ke tingkat tertekan yang tidak terduga oleh bull optimis. Kekecewaan dan hilangnya kepercayaan menandai periode yang tidak nyaman ini, yang bisa memakan waktu lama untuk bekerja melalui sistem. Tahap ini sering dimulai dengan volatilitas tinggi tetapi berakhir pada volatilitas rendah karena sikap apatis dan ketidaktertarikan telah merenggut nyawa, menurunkan volume keamanan ke posisi terendah siklus.
Posisi sell diambil di awal tren menurun membawa risiko lebih tinggi dan hadiah lebih tinggi daripada akhir penurunan. Sentimen bullish masih hidup dan baik pada awal Tahap 4, mendorong pembeli penurunan untuk memasuki perdagangan sementara algoritma predator memicu tekanan vertikal karena gangguan tersebut menarik para amatir dengan keterampilan penjualan pendek yang lemah. Namun, volatilitas yang tinggi juga memaksa sekuritas untuk jatuh jauh lebih cepat daripada mereka naik, memungkinkan posisi pendek tepat waktu untuk membukukan keuntungan tak terduga.
Downtrend tahap akhir dapat berubah menjadi perang gesekan, dengan peserta beralih ke peluang lain. Ironisnya, penjualan pendek yang dilakukan pada saat ini menunjukkan keandalan yang sangat baik karena keamanan jatuh dari bobotnya sendiri, dan sisi pasar itu tidak lagi penuh dengan amatir. Namun, masalah ini juga menunjukkan kerentanan yang lebih besar terhadap guncangan berita positif yang membangkitkan kembali semangat bullish dan memungkinkan proses pembangunan basis untuk memulai dari awal lagi.
Garis bawah
Analisis tahap Stan Weinstein menawarkan peserta pasar alat yang ampuh untuk mengidentifikasi kondisi pasar saat ini dan untuk membuat penyesuaian cepat terhadap strategi dan praktik manajemen risiko.
