Gerakan Besar
Pada hari Jumat, kami mengetahui bahwa delegasi perdagangan Cina akan memperluas kunjungannya ke Washington DC, yang ditafsirkan sebagai tanda bahwa kemajuan sedang dibuat menuju kesepakatan perdagangan AS / Cina yang baru. Indeks saham utama berkinerja baik, dengan teknologi dan industri memimpin.
Optimisme saya berkembang bahwa sektor industri, teknologi, dan komoditas akan terus naik karena investor menilai kemungkinan besar bahwa Presiden Trump akan menahan diri untuk tidak menerapkan putaran tarif baru pada bisnis AS yang mengimpor barang dan produk dari Tiongkok.
Sebagian besar karena kenaikan di sektor energi, indeks komoditas luas telah mengkonfirmasi sinyal teknis naik ke atas. Sebagai contoh, meskipun ada beberapa retraksi saat ini, iShares S&P GSCI Commodity ETF (GSG) terus keluar dari pola kepala dan bahu terbalik yang dikonfirmasi.
S&P 500
S&P 500 juga terus meningkat dan mengakhiri kenaikan minggu keempat berturut-turut pada penutupan hari ini. Saya masih sedikit khawatir bahwa pasar menjadi overbought dan dijadwalkan untuk konsolidasi, tetapi bertaruh melawan tren tampaknya tidak bijaksana tanpa perubahan pada fundamental yang mendasarinya.
Dari sudut pandang teknis, saya sarankan memantau 2.800 pada S&P 500 untuk tanda-tanda resistensi. Dengan pembicaraan tarif yang berlanjut minggu depan, saya tidak akan terkejut melihat investor melakukan lindung nilai di depan potensi gangguan dalam pembicaraan. Bukan hal yang luar biasa untuk melihat indeks menyerah 50 poin atau lebih sementara pedagang menunggu kesepakatan diumumkan.
:
Apa Pola Kepala dan Bahu Terbalik?
Apa indikator terbaik untuk mengidentifikasi saham overbought dan oversold?
Mengapa Apple Membutuhkan Akuisisi Besar untuk Menjaga Stoknya Naik
Indikator Risiko - Aktivitas M&A
Saya biasanya fokus pada indikator risiko pasar ketika mengevaluasi sentimen. Namun, hari ini saya ingin fokus pada trik yang saya rekomendasikan berkali-kali kepada investor yang mencari saham individual yang mungkin memiliki bias ke sisi negatifnya. Teknik ini dapat berguna untuk menghindari saham berisiko atau ketika mencari peluang bearish.
Risiko pengembalian jangka panjang rata-rata yang disesuaikan untuk perusahaan dewasa besar yang telah menyelesaikan merger atau akuisisi besar adalah salah satu yang terburuk (di samping bioteknologi) di pasar. Kami melihat contoh luar biasa mengapa hari ini kasusnya dengan jatuhnya The Kraft Heinz Company (KHC).
Masalahnya adalah bahwa kegiatan M&A sering dinilai terlalu tinggi pada saat kesepakatan selesai. Jika Anda berpikir tentang peran individu di setiap sisi transaksi, masuk akal mengapa bahkan skenario kasus terbaik adalah pengembalian zero-sum untuk kombinasi bisnis antara perusahaan besar dewasa.
Bayangkan Anda bertanggung jawab atas Perusahaan-A yang ingin mengakuisisi Perusahaan-T, yang memiliki kapitalisasi pasar saat ini sebesar $ 1 juta. Anda ingin melakukan ini karena Anda yakin bahwa menggabungkan A dan T akan menghasilkan nilai $ 1, 3 juta. Sekarang ganti tempat dan anggap Anda bertanggung jawab atas Perusahaan-T dan Anda memiliki akses ke jenis informasi yang sama dengan yang dimiliki Perusahaan-A. Anda harus tahu bahwa perusahaan Anda juga bernilai $ 1, 3 juta untuk Perusahaan-A.
Investor jarang bertanya mengapa Perusahaan-T harus mau menjual dirinya sendiri ke Perusahaan-A dengan harga lebih rendah dari yang diketahui nilainya? Jika kita berasumsi bahwa tim manajemen A dan T adalah agen rasional, maka kita harus berasumsi bahwa tidak ada nilai berlebih yang tersedia dari merger karena pemegang saham Company-T akan bersikeras untuk membayar nilai penuh untuk perusahaan.
Masalah ini telah berulang kali terjadi, dan reaksi pasar terhadap penulisan Kraft Heinz sebesar $ 15, 4 miliar dari asetnya hari ini adalah contoh yang baik. Merger Kraft Heinz sebagian besar dijual kepada investor sebagai cara untuk menghemat biaya - yang dicapai sampai batas tertentu tetapi dengan pengorbanan sebenarnya mengelola raksasa gabungan sementara pasar makanan eceran berubah.
Investor berpengalaman sering menggunakan aktivitas M&A sebagai tanda bahwa pasar itu sendiri kuat karena kesepakatan ini sering kali hancur dan sangat berisiko. Semuanya harus berjalan dengan baik agar mereka dapat bekerja dengan baik untuk pemegang saham, sehingga peningkatan kegiatan M&A dianggap sebagai tanda bahwa manajer bersedia mengambil risiko (bahkan jika dianggap buruk).
Rekomendasi saya adalah menggunakan aktivitas M&A sebagai cara untuk membangun daftar pantauan saham berisiko baik untuk spekulasi bearish ketika pasar lemah, atau hanya untuk menghindari karena mereka memiliki profil risiko / imbalan yang tidak proporsional secara historis setelah merger.
:
Apa perbedaan antara write-off dan writedown?
Roku Melonjak ke 3 Bulan Tertinggi Setelah Meningkatkan Bimbingan
Saham Kraft Heinz di Freefall After Nightmare Quarter
Intinya: Minggu Ekonomi Besar Ke Depan
Selain pembicaraan perdagangan, minggu depan harus menarik dari perspektif ekonomi. Angka kepercayaan konsumen akan dirilis pada hari Selasa, yang dapat membuat beberapa volatilitas jika angka turun seperti penjualan ritel pada hari Rabu lalu. Ketua The Fed Jerome Powell juga akan bersaksi untuk kedua majelis Selasa dan Rabu depan, yang saya harapkan akan diawasi ketat untuk tanda-tanda bahwa dia lebih peduli tentang pertumbuhan daripada komite telah mengungkapkan dalam risalah FOMC. Akhirnya, angka PDB lanjutan untuk kuartal pertama akan dirilis pada hari Kamis, yang mencakup data inflasi baru. Ini akan menjadi minggu yang baik untuk tetap fleksibel dan fokus pada pengendalian risiko.
