Apa itu Kurva Phillips?
Kurva Phillips adalah konsep ekonomi yang dikembangkan oleh AW Phillips yang menyatakan bahwa inflasi dan pengangguran memiliki hubungan yang stabil dan terbalik. Teori ini mengklaim bahwa dengan pertumbuhan ekonomi datanglah inflasi, yang pada gilirannya akan menyebabkan lebih banyak pekerjaan dan lebih sedikit pengangguran. Namun, konsep awal agak dibantah secara empiris karena terjadinya stagflasi pada 1970-an, ketika ada tingkat inflasi dan pengangguran yang tinggi.
Pengambilan Kunci
- Kurva Phillips menyatakan bahwa inflasi dan pengangguran memiliki hubungan terbalik. Inflasi yang lebih tinggi dikaitkan dengan pengangguran yang lebih rendah dan sebaliknya. Kurva Phillips adalah konsep yang digunakan untuk memandu kebijakan ekonomi makro di abad ke-20, tetapi dipertanyakan oleh stagflasi tahun 1970-an. Memahami kurva Phillips dengan mempertimbangkan harapan konsumen dan pekerja, menunjukkan bahwa hubungan antara inflasi dan pengangguran mungkin tidak bertahan dalam jangka panjang, atau bahkan berpotensi dalam jangka pendek.
Memahami Kurva Phillips
Konsep di balik kurva Phillips menyatakan bahwa perubahan pengangguran dalam suatu ekonomi memiliki efek yang dapat diprediksi terhadap inflasi harga. Hubungan terbalik antara pengangguran dan inflasi digambarkan sebagai kurva cekung yang miring ke bawah, dengan inflasi pada sumbu Y dan pengangguran pada sumbu X. Peningkatan inflasi mengurangi pengangguran, dan sebaliknya. Atau, fokus pada pengurangan pengangguran juga meningkatkan inflasi, dan sebaliknya.
Kepercayaan pada 1960-an adalah bahwa setiap stimulus fiskal akan meningkatkan permintaan agregat dan memulai efek berikut. Permintaan tenaga kerja meningkat, kelompok pekerja yang menganggur kemudian menurun dan perusahaan meningkatkan upah untuk bersaing dan menarik kelompok bakat yang lebih kecil. Biaya upah perusahaan meningkat dan perusahaan meneruskan biaya itu kepada konsumen dalam bentuk kenaikan harga.
Sistem kepercayaan ini menyebabkan banyak pemerintah untuk mengadopsi strategi "stop-go" di mana target tingkat inflasi ditetapkan, dan kebijakan fiskal dan moneter digunakan untuk memperluas atau mengontrak ekonomi untuk mencapai tingkat target. Namun, trade-off stabil antara inflasi dan pengangguran pecah pada 1970-an dengan munculnya stagflasi, mempertanyakan validitas kurva Phillips.
Kurva Phillips dan Stagflasi
Stagflasi terjadi ketika ekonomi mengalami pertumbuhan ekonomi yang stagnan, pengangguran tinggi dan inflasi harga tinggi. Skenario ini, tentu saja, secara langsung bertentangan dengan teori di balik kurva Philips. Amerika Serikat tidak pernah mengalami stagflasi sampai tahun 1970-an, ketika meningkatnya pengangguran tidak bersamaan dengan penurunan inflasi. Antara 1973 dan 1975, ekonomi AS membukukan enam kuartal berturut-turut penurunan PDB dan pada saat yang sama melipatgandakan inflasi.
Harapan dan Kurva Phillips Jangka Panjang
Fenomena stagflasi dan hancurnya kurva Phillips membuat para ekonom melihat lebih dalam pada peran ekspektasi dalam hubungan antara pengangguran dan inflasi. Karena pekerja dan konsumen dapat menyesuaikan harapan mereka tentang tingkat inflasi di masa depan berdasarkan tingkat inflasi dan pengangguran saat ini, hubungan terbalik antara inflasi dan pengangguran hanya bisa bertahan dalam jangka pendek.
Ketika bank sentral meningkatkan inflasi untuk mendorong pengangguran lebih rendah, hal itu dapat menyebabkan pergeseran awal sepanjang kurva Phillips jangka pendek, tetapi karena ekspektasi pekerja dan konsumen tentang inflasi beradaptasi dengan lingkungan baru, dalam jangka panjang kurva Phillips itu sendiri dapat bergeser ke luar. Ini terutama dianggap sebagai kasus di sekitar tingkat pengangguran alamiah atau NAIRU (Tingkat Pengangguran Inflasi yang Tidak Dipercepat), yang pada dasarnya mewakili tingkat normal pengangguran friksional dan institusional dalam perekonomian. Jadi dalam jangka panjang, jika ekspektasi dapat beradaptasi dengan perubahan tingkat inflasi maka kurva Phillips jangka panjang menyerupai dan garis vertikal di NAIRU; kebijakan moneter hanya menaikkan atau menurunkan tingkat inflasi setelah ekspektasi pasar berhasil.
Dalam periode stagflasi, pekerja dan konsumen bahkan dapat mulai secara rasional mengharapkan tingkat inflasi meningkat segera setelah mereka menyadari bahwa otoritas moneter berencana untuk memulai kebijakan moneter ekspansif. Hal ini dapat menyebabkan pergeseran ke luar dalam kurva Phillips jangka pendek bahkan sebelum kebijakan moneter ekspansif telah dilaksanakan, sehingga bahkan dalam jangka pendek kebijakan tersebut memiliki sedikit efek pada penurunan pengangguran, dan pada dasarnya kurva Phillips jangka pendek juga menjadi garis vertikal di NAIRU.
