Apa itu Pengaturan Waktu Reksa Dana
Reksa dana waktu adalah praktik hukum tetapi sering berkecil hati di mana pedagang berusaha untuk mendapatkan keuntungan jangka pendek dari membeli dan menjual reksa dana untuk mendapatkan keuntungan dari perbedaan harga penutupan nilai aset bersih (NAB).
Pengantar Reksa Dana
BREAKING DOWN Pengaturan Reksa Dana
Pengaturan waktu reksa dana adalah sah dan dapat membantu investor untuk mendapat untung dari peluang perdagangan atau perdagangan yang diberlakukan pada saat yang tepat dari perubahan pasar. Namun, pengaturan waktu reksa dana sering tidak dianjurkan oleh perusahaan reksa dana karena dampak negatifnya terhadap dana.
Karena reksa dana dikelola sebagai struktur gabungan, modal yang diinvestasikan dan ditarik harus digunakan oleh manajer dana. Alih-alih seorang investor membeli saham langsung untuk kepemilikan langsung, manajer reksa dana harus membubarkan modal yang diinvestasikan di seluruh portofolio investasi. Dalam hal yang sama, manajer reksa dana harus menjual terhadap dana tersebut untuk menyediakan penebusan tunai kepada pemegang saham.
Oleh karena itu, pengaturan waktu reksa dana memiliki efek negatif pada investor jangka panjang reksa dana, karena pemrosesan transaksi jangka pendek meningkatkan biaya transaksi, menyebabkan biaya operasional yang lebih tinggi. Untuk mengurangi waktu reksa dana dan biaya tambahannya, sebagian besar reksa dana mengenakan penalti perdagangan jangka pendek, yang dikenal sebagai biaya penebusan. Biaya penjualan dibebankan pada penjualan saham yang tidak dimiliki untuk jangka waktu minimum, yang umumnya berkisar antara 90 hari hingga satu tahun.
Regulasi dan Investigasi
Pengaturan waktu reksadana dipantau dengan ketat oleh regulator dan perusahaan dana. Pada bulan September 2003, beberapa perusahaan reksa dana diselidiki karena mengizinkan pedagang untuk "mengatur waktu" pembelian reksa dana. Perusahaan dana dituduh mengizinkan perdagangan terlambat, yang merupakan pemrosesan saham setelah penutupan pasar pada NAV hari itu daripada bertransaksi pada harga hari berikutnya. Penyelesaian mengharuskan perusahaan-perusahaan ini untuk secara lebih hati-hati memperhitungkan keterlambatan perdagangan dan pemilihan waktu pasar dengan kontrol yang lebih besar untuk transaksi harga berjangka.
Peluang Keuntungan
Secara keseluruhan, ketika ditransaksikan secara legal, market timing bisa menjadi cara yang menguntungkan untuk menambah nilai. Seperti halnya dengan saham, reksadana dapat memiliki peluang untuk keuntungan jangka pendek yang menjadikan perdagangan bermanfaat untuk keuntungan. Investor dapat menggunakan teknik pemodelan kuantitatif untuk mengidentifikasi peluang arbitrase reksa dana atau mereka umumnya dapat mendasarkan keputusan investasi pada pengamatan kualitatif. Dengan teknik-teknik ini, waktu pasar bisa legal ketika ditransaksikan dengan tepat. Itu juga dapat menghasilkan keuntungan bahkan setelah biaya penebusan.
Dalam kasus dana tertutup dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), peluang pasar mungkin lebih mudah untuk diidentifikasi. Dana tertutup dan perdagangan ETF sepanjang hari, sering kali dengan diskon ke NAV mereka, yang memberikan peluang waktu pasar. Arbitrase ETF melalui market timing diikuti secara aktif dan sering dikurangi oleh partisipan resmi ETF yang memiliki wewenang untuk memantau harga dan menerbitkan atau menebus saham.
