Hiu selalu lapar, dan mereka suka darah: itu bukan rahasia. Tapi bau darah membuat mereka semakin lapar. Ini mengirimkan pesan ke otak mengatakan, "Makan dan makan sekarang!" Meskipun hiu adalah pengunjung solo, darah dapat menyebabkan kegilaan makan yang bahkan dapat merugikan hiu mereka saat mereka berjuang untuk makanan yang tak terkendali.
Di dunia pasar saham. September melihat kegilaan makan untuk beberapa sektor, dan Oktober tidak mulai jauh lebih baik. Sementara pasar berada di luar level tertingginya, ini merupakan minggu yang bergejolak untuk S&P 500.
FactSet
Sangat menggembirakan melihat reli pasar kembali pada hari Kamis dan Jumat. Berita baiknya adalah S&P 500 selesai minggu ini turun hanya 0, 33%. Berita buruk itu adalah reli pada volume yang lebih rendah dan rasa sakit terkonsentrasi dan terlihat di tempat lain. Russell 2000 berakhir turun 1, 3% untuk minggu ini, diikuti oleh Dow Jones Industrial Average (DJIA), yang mengakhiri minggu ini turun 0, 92%.
Setelah diperiksa lebih dekat, kita melihat bahwa sektor yang paling lemah sejauh ini adalah energi. Ini masuk akal mengingat minggu brutal minyak. Minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) turun hampir 5, 7% minggu lalu. Indeks Transportasi Dow Jones juga jelek, turun 3, 01%. Keuangan, industri, dan material semuanya lemah, dengan masing-masing menurun lebih buruk dari 2, 2%.
Bintik terang tidak banyak, tetapi ada satu: pertumbuhan. Melihat tabel indeks di bawah ini, yang menonjol adalah indeks semikonduktor PHLX. Ini masih merupakan indeks terkemuka sejak Malam Natal terendah tahun lalu, tetapi masih di bawah tekanan cukup lama sampai akhir-akhir ini. Ini mendapat tawaran besar minggu lalu, mengumpulkan 2%. Indeks Nasdaq 100, Russell Growth, dan Nasdaq Composite semua kuat minggu lalu. Melihat indeks sektor, teknologi informasi adalah pemain terbaik dengan kenaikan 1, 11%.
FactSet
Berita itu terlihat buruk di permukaan dengan minggu yang lemah, tetapi hal-hal yang terlihat baik satu lapis ke bawah dengan pertumbuhan yang meningkat Tapi apa kata uang besar? Seperti yang Anda tahu, saya mengukur kekuatan dan kelemahan pasar berdasarkan apa yang saya yakini dilakukan oleh investor besar. Lebih banyak berita baik / berita buruk: kabar baiknya adalah bahwa pasar masih hanya 2, 4% dari tertinggi sepanjang masa; berita buruknya adalah investor institusi masih menjual.
Penjualan terberat minggu lalu terus menjadi perawatan kesehatan dan teknologi. Industri juga melihat penjualan uang besar. Telecom melihat penjualan juga, tetapi ingat, ini adalah sektor terkecil, agak berdasarkan pada Indeks Sektor Layanan Komunikasi S&P; saham kami hanya 24 di dalamnya.
www.mapsignals.com
Mari kita lihat di mana rasa sakit yang sebenarnya. Sekali lagi, perangkat lunak mengalami kekalahan, melihat 34 menjual info 47 (72% dari jagat raya). Biotek dan farmasi melihat 41 menjual dari 69 perawatan kesehatan (59% dari alam semesta).
www.mapsignals.com
Pertanyaan sebenarnya adalah: "apa yang terjadi?" Terus terang, banyak pengelola dana lindung nilai terbaik mungkin menanyakan hal yang sama.
Sebuah artikel di The Wall Street Journal menunjukkan bahwa beberapa manajer terbaik di luar sana benar-benar dianiaya pada bulan September: "Beberapa dana yang berfokus pada teknologi termasuk di antara mereka yang terpukul. Tiger Global Management LLC, dana lindung nilai yang didirikan oleh miliarder Charles 'Chase' Coleman, kehilangan 7, 4% bulan lalu, kata orang-orang yang akrab dengan angka-angka tersebut. Coe Management LLC Philippe Laffont kehilangan sekitar 6%, Whale Rock Capital Management LLC turun 14%, dan Light Street Capital Management LLC Glen Kacher kehilangan sekitar 10%…"
Artikel itu mengutip hit negatif yang signifikan terhadap perdagangan momentum populer: saham dibeli karena mereka naik. Ini secara logis akan banyak dari nama-nama teknologi logging sinyal jual untuk kita. Ketika pembalikan terjadi, mereka datang dengan cepat dan keras. Inilah yang kami lihat dalam perangkat lunak selama beberapa minggu dan perawatan kesehatan baru-baru ini karena kekhawatiran akan pencalonan untuk industri kesehatan Elizabeth Warren yang tidak ramah.
Adapun berapa lama penjualan ini berlangsung, ketika menyentuh koran, biasanya di dekat bagian bawah. Yang mengatakan, saya juga belum berpikir kita keluar dari hutan. Kami melihat pembelian pada hari Jumat tetapi terlalu sedikit untuk bersemangat. Dan penjualan ini tidak jauh dari kapitulasi.
Namun, di sisi baiknya, kemungkinan terburuk ada di belakang kita, dan jika saya terpaksa menyebutnya, kita kemungkinan berada di bawah inning ketujuh untuk penjualan beta tinggi ini. Saham yang berayun lebih dari pasar seiring waktu memiliki beta di atas 1, 0. Dan saham yang merupakan pemenang terbesar semuanya mendapatkan pukulan keras.
Apa yang akan saya katakan adalah ini: secara pribadi, saya memindahkan setumpuk uang ke salah satu akun jangka panjang saya untuk mulai membeli beberapa flyer sebelumnya. Saya mencari saham dengan fundamental unggul dan teknikal yang lemah untuk melayani sebagai calon pembeli. Perusahaan dengan penjualan dan pertumbuhan pendapatan yang luar biasa, margin laba yang kaya, dan utang yang rendah tidak semuanya memiliki perubahan keadaan tiba-tiba secara bersamaan dengan satu pengecualian: mereka dijual dengan keras.
Di perusahaan riset saya, kami masih percaya bahwa banyak dana terjebak dengan cara yang salah pada bulan September dan dipaksa untuk menjual pemenang besar untuk membayar kerugian dengan taruhan pendek yang salah. Ketika uang besar butuh cepat, harga gap turun. Ketika itu terjadi di pasar modern, pedagang algoya mencium darah di dalam air, dan kemudian gerakan nyata dimulai.
Fakta yang paling penting adalah bahwa nasib buruk seseorang adalah kesempatan orang lain. Membeli aset dengan harga tidak masuk akal di bawah tekanan adalah strategi jangka panjang untuk menemukan peluang itu. Tanyakan saja pada teman kita Warren Buffet. Atau Winston Churchill: "Seorang pesimis melihat kesulitan dalam setiap kesempatan: seorang optimis melihat peluang dalam setiap kesulitan."
Garis bawah
Kami (Mapsignals) terus bullish pada ekuitas AS dalam jangka panjang, dan kami melihat setiap mundurnya sebagai peluang pembelian. Pasar yang lemah dapat menawarkan penjualan saham jika investor bersabar.
