Apa Itu Teori Segmentasi Pasar?
Teori segmentasi pasar adalah teori yang menyatakan bahwa suku bunga jangka panjang dan jangka pendek tidak saling berkaitan. Ini juga menyatakan bahwa suku bunga yang berlaku untuk obligasi jangka pendek, menengah, dan jangka panjang harus dilihat secara terpisah seperti barang-barang di pasar yang berbeda untuk efek hutang.
Pengambilan Kunci
- Teori segmentasi pasar menyatakan bahwa suku bunga jangka panjang dan jangka pendek tidak saling berkaitan karena mereka memiliki investor yang berbeda. Terkait dengan teori segmentasi pasar adalah teori habitat yang disukai, yang menyatakan bahwa investor lebih memilih untuk tetap berada dalam kisaran jatuh tempo obligasi mereka sendiri. karena hasil yang dijamin. Setiap pergeseran ke rentang jatuh tempo yang berbeda dianggap berisiko.
Memahami Teori Segmentasi Pasar
Kesimpulan utama teori ini adalah bahwa kurva hasil ditentukan oleh kekuatan penawaran dan permintaan dalam setiap pasar / kategori jatuh tempo keamanan utang dan bahwa hasil untuk satu kategori jatuh tempo tidak dapat digunakan untuk memprediksi hasil untuk kategori jatuh tempo yang berbeda.
Teori segmentasi pasar juga dikenal sebagai teori pasar tersegmentasi. Hal ini didasarkan pada keyakinan bahwa pasar untuk setiap segmen jatuh tempo obligasi terutama terdiri dari investor yang memiliki preferensi untuk berinvestasi dalam sekuritas dengan jangka waktu tertentu: pendek, menengah, atau jangka panjang.
Teori segmentasi pasar lebih lanjut menegaskan bahwa pembeli dan penjual yang membentuk pasar untuk sekuritas jangka pendek memiliki karakteristik dan motivasi yang berbeda dari pembeli dan penjual sekuritas jangka menengah dan jangka panjang. Teori ini sebagian didasarkan pada kebiasaan investasi dari berbagai jenis investor institusi, seperti bank dan perusahaan asuransi. Bank umumnya lebih menyukai efek jangka pendek, sedangkan perusahaan asuransi umumnya lebih menyukai efek jangka panjang.
Keengganan untuk Mengubah Kategori
Teori terkait yang menguraikan teori segmentasi pasar adalah teori habitat yang disukai. Teori habitat yang disukai menyatakan bahwa investor lebih suka rentang panjang jatuh tempo obligasi dan yang paling bergeser dari preferensi mereka hanya jika mereka dijamin hasil yang lebih tinggi. Meskipun mungkin tidak ada perbedaan yang dapat diidentifikasi dalam risiko pasar, seorang investor yang terbiasa berinvestasi dalam sekuritas dalam kategori jatuh tempo tertentu sering menganggap perubahan kategori berisiko.
Implikasi untuk Analisis Pasar
Kurva hasil adalah hasil langsung dari teori segmentasi pasar. Secara tradisional, kurva hasil untuk obligasi ditarik di semua kategori jangka waktu jatuh tempo, yang mencerminkan hubungan hasil antara suku bunga jangka pendek dan jangka panjang. Namun, para penganjur teori segmentasi pasar menunjukkan bahwa memeriksa kurva hasil tradisional yang mencakup semua panjang jatuh tempo adalah upaya yang sia-sia karena tingkat jangka pendek tidak dapat diprediksi dari tingkat jangka panjang.
