Apa Aturan IRR?
Aturan internal rate of return (IRR) adalah pedoman untuk memutuskan apakah akan melanjutkan proyek atau investasi. Aturan menyatakan bahwa proyek harus dikejar jika tingkat pengembalian internal lebih besar dari tingkat pengembalian minimum yang disyaratkan. Artinya, proyek tersebut terlihat menguntungkan.
Di sisi lain, jika IRR lebih rendah dari biaya modal, aturan menyatakan bahwa tindakan terbaik adalah melepaskan proyek atau investasi.
Apa itu IRR "baik"? Singkatnya, semakin tinggi semakin baik.
WATCH: Apa itu Tingkat Pengembalian Internal?
Pengambilan Kunci
- IRR Rule membantu perusahaan memutuskan apakah akan melanjutkan proyek atau tidak. Ini menyatakan bahwa suatu proyek layak dilakukan jika pengembaliannya melebihi minimum yang diperlukan untuk menutup biaya., manfaat.
Memahami Aturan IRR
Semakin tinggi IRR pada suatu proyek, dan semakin besar jumlah yang melebihi biaya modal, semakin tinggi arus kas bersih ke perusahaan. Investor dan perusahaan menggunakan aturan IRR untuk mengevaluasi proyek dalam penganggaran modal, tetapi mungkin tidak selalu ditegakkan dengan ketat.
Perusahaan dapat memilih proyek yang lebih besar dengan IRR rendah karena menghasilkan arus kas lebih besar daripada proyek kecil dengan IRR tinggi.
Misalnya, perusahaan dapat memilih proyek dengan IRR lebih rendah karena memiliki manfaat tidak berwujud lainnya, seperti berkontribusi pada rencana strategis yang lebih besar atau menghambat persaingan. Perusahaan juga dapat memilih proyek yang lebih besar dengan IRR yang lebih rendah daripada proyek yang jauh lebih kecil dengan IRR yang lebih tinggi karena arus kas yang lebih tinggi yang dihasilkan oleh proyek yang lebih besar.
Contoh Aturan IRR
Anggap sebuah perusahaan sedang meninjau dua proyek. Manajemen harus memutuskan apakah akan maju dengan satu, keduanya, atau tidak satu pun dari proyek. Pola arus kas untuk masing-masing adalah sebagai berikut:
Proyek A
Pengeluaran Awal = $ 5.000
Tahun pertama = $ 1.700
Tahun kedua = $ 1.900
Tahun ketiga = $ 1.600
Tahun keempat = $ 1.500
Tahun lima = $ 700
Proyek B
Pengeluaran awal = $ 2.000
Tahun pertama = $ 400
Tahun kedua = $ 700
Tahun ketiga = $ 500
Tahun keempat = $ 400
Tahun lima = $ 300
Perusahaan harus menghitung IRR untuk setiap proyek. Ini adalah melalui proses berulang, menyelesaikan IRR dalam persamaan berikut:
$ 0 = (pengeluaran awal x -1) + CF1 / (1 + IRR) ^ 1 + CF2 / (1 + IRR) ^ 2 +… + CFX / (1 + IRR) ^ X
Dengan menggunakan contoh di atas, perusahaan dapat menghitung IRR untuk setiap proyek sebagai:
Proyek IRR A: $ 0 = (- $ 5.000) + $ 1.700 / (1 + IRR) ^ 1 + $ 1.900 / (1 + IRR) ^ 2 + $ 1.600 / (1 + IRR) ^ 3 + $ 1.500 / (1 + IRR) ^ 4 + $ 700 / (1 + IRR) ^ 5
Proyek IRR B: $ 0 = (- $ 2.000) + $ 400 / (1 + IRR) ^ 1 + $ 700 / (1 + IRR) ^ 2 + $ 500 / (1 + IRR) ^ 3 + $ 400 / (1 + IRR) ^ 4 + $ 300 / (1 + IRR) ^ 5
Proyek IRR A = 16, 61 persen
Proyek IRR B = 5, 23 persen
Jika biaya modal perusahaan adalah 10%, manajemen harus melanjutkan dengan Proyek A dan menolak Proyek B.
