Apa itu Rol Indeks
Rol indeks adalah strategi investasi indeks pasif menggunakan kombinasi dana indeks dan sekuritas antisipasi ekuitas jangka panjang (LEAPS). Investor harus memutar serangkaian opsi LEAP untuk mendapatkan eksposur ke pergerakan jangka panjang dalam indeks. Leverage dari opsi memungkinkan investor untuk memperbesar keuntungan dan dapat menghasilkan kinerja yang lebih baik dalam jangka panjang.
BREAKING DOWN Gulungan Indeks
Investor dapat membuat eksposur yang sama seperti berinvestasi dalam patokan standar melalui strategi indeks roll, tetapi seringkali dengan modal lebih sedikit karena eksposur dari opsi LEAP. Seiring waktu, posisi tersebut akan memiliki karakteristik hasil yang sama dengan strategi pengindeksan biasa, tetapi pengembalian cenderung sedikit lebih tinggi karena paparan dari opsi pada tahap awal pengaturan.
Beli dan tahan investor, daripada pedagang, lebih suka LEAPS, yang memiliki tanggal kedaluwarsa mulai dari sembilan bulan hingga tiga tahun. Seorang investor dapat mengganti opsi panggilan LEAP dengan opsi panggilan memiliki tanggal kedaluwarsa kemudian, pada dasarnya memungkinkan investor untuk menggulung partisipasi mereka dalam aset yang mendasari opsi maju tanpa batas. Opsi panggilan LEAP dapat mempromosikan efisiensi modal yang lebih besar karena mereka memerlukan modal lebih sedikit daripada membeli aset itu sendiri, dalam hal ini ETF ekuitas, menggunakan strategi dengan LEAPS yang disebut roll opsi ke depan..
Seorang investor dapat menerapkan roll ke depan menggunakan strike price yang sama dengan yang baru seperti yang lama, atau strike baru dapat ditetapkan. Kontrak baru dengan harga strike lebih tinggi dari kontrak opsi asli membuat strategi menjadi naik, sedangkan kontrak baru dengan harga strike lebih rendah membuat strategi menjadi turun.
Volatilitas menentukan harga opsi, dengan volatilitas yang lebih rendah menyebabkan biaya pembelian opsi menjadi lebih rendah. Sementara volatilitas telah naik dari level historis yang rendah pada tahun 2017, itu tetap di bawah rata-rata jangka panjang yang membuat indeks bergulung dengan LEAPS strategi yang menarik.
Keterbatasan Roll Indeks
Strategi roll indeks menggunakan opsi panggilan LEAP pada ETF indeks ekuitas tertentu seperti SPY. Namun, LEAPS tidak tersedia untuk semua ETF, mempersempit kisaran kelas aset untuk strategi. Daftar opsi LEAPS untuk ETF dapat ditemukan online di Chicago Board Options Exchange.
Investor harus mempertimbangkan biaya opsi rolling ke depan sebelum menerapkan strategi ini karena rolling mengharuskan investor untuk menutup satu posisi opsi, berpotensi rugi, dan membeli posisi baru.
