Varians portofolio adalah ukuran dispersi pengembalian portofolio. Ini adalah agregat dari pengembalian aktual dari portofolio yang diberikan selama periode waktu tertentu.
Varians portofolio dihitung menggunakan standar deviasi dari setiap sekuritas dalam portofolio dan korelasi antara sekuritas dalam portofolio. Teori Portofolio Modern (MPT) menyatakan bahwa varians portofolio dapat dikurangi dengan memilih sekuritas dengan korelasi rendah atau negatif untuk berinvestasi, seperti saham dan obligasi.
Menghitung Variasi Portofolio Efek
Untuk menghitung varians portofolio sekuritas dalam portofolio, gandakan bobot kuadrat dari masing-masing sekuritas dengan varian sekuritas yang sesuai dan tambahkan dua dikalikan dengan rata-rata tertimbang sekuritas dikalikan dengan kovarians antar sekuritas.
Untuk menghitung varians portofolio dengan dua aset, kalikan kuadrat dari bobot aset pertama dengan varians aset dan tambahkan ke kuadrat bobot aset kedua dikalikan dengan varian aset kedua. Selanjutnya, tambahkan nilai yang dihasilkan menjadi dua dikalikan dengan bobot aset pertama dan kedua dikalikan dengan kovarians kedua aset.
Misalnya, anggap Anda memiliki portofolio yang berisi dua aset, saham di Perusahaan A dan saham di Perusahaan B. Enam puluh persen dari portofolio Anda diinvestasikan di Perusahaan A, sedangkan 40% sisanya diinvestasikan di Perusahaan B. Varian tahunan Perusahaan A saham adalah 20%, sedangkan varian saham Perusahaan B adalah 30%.
Korelasi antara kedua aset adalah 2, 04. Untuk menghitung kovarians aset, gandakan akar kuadrat dari varian saham Perusahaan A dengan akar kuadrat dari varian saham Perusahaan B. Kovarians yang dihasilkan adalah 0, 50.
Varians portofolio yang dihasilkan adalah 0, 36, atau ((0, 6) ^ 2 * (0, 2) + (0, 4) ^ 2 * (0, 3) + (2 * 0, 6 * 0, 4 * 0, 5)).
Varians Portofolio dan Teori Portofolio Modern
Teori Portofolio Modern adalah kerangka kerja untuk membangun portofolio investasi. MPT mengambil sebagai premis sentral gagasan bahwa investor rasional ingin memaksimalkan pengembalian sementara juga meminimalkan risiko, kadang-kadang diukur menggunakan volatilitas. Investor mencari apa yang disebut perbatasan efisien, atau tingkat terendah atau risiko dan volatilitas di mana target pengembalian dapat dicapai.
Risiko diturunkan dalam portofolio MPT dengan berinvestasi pada aset yang tidak berkorelasi. Aset yang mungkin berisiko sendiri sebenarnya dapat menurunkan risiko keseluruhan portofolio dengan memperkenalkan investasi yang akan naik ketika investasi lain jatuh. Berkurangnya korelasi ini dapat mengurangi varian portofolio teoretis. Dalam hal ini, pengembalian investasi individu kurang penting daripada kontribusi keseluruhannya terhadap portofolio, dalam hal risiko, pengembalian, dan diversifikasi.
Tingkat risiko dalam suatu portofolio sering diukur menggunakan deviasi standar, yang dihitung sebagai akar kuadrat dari varians. Jika titik data jauh dari rata-rata, variansnya tinggi, dan tingkat risiko keseluruhan dalam portofolio juga tinggi. Standar deviasi adalah ukuran utama risiko yang digunakan oleh manajer portofolio, penasihat keuangan dan investor institusi. Manajer aset secara rutin memasukkan standar deviasi dalam laporan kinerja mereka.
