Arus besar uang dari dana lindung nilai dapat membantu menciptakan gelembung spekulatif yang berbahaya, menurut ahli strategi di raksasa perbankan dan jasa keuangan multinasional yang berpusat di Prancis, Societe Generale, seperti dilansir Business Insider. Taruhan spekulatif ini, Societe Generale memperingatkan, "memiliki kemiripan yang mengkhawatirkan dengan gelembung dotcom." Mereka jatuh ke dalam empat bidang utama, sebagaimana dirangkum dalam bagan di bawah ini.
| Volatilitas pendek |
| Stok panjang |
| Minyak panjang, emas pendek, dan franc Swiss |
| Catatan Keuangan AS Yang Singkat |
Apa Yang Harus Dipikirkan Investor?
Karena berbagai alasan, dana lindung nilai diperkirakan akan bersinar tahun ini. Faktor-faktor yang diduga menguntungkan mereka termasuk kenaikan volatilitas pasar dan fakta bahwa dana lindung nilai dapat mengambil untung di pasar yang datar atau turun dengan terlibat dalam penjualan pendek saham tertentu. Alih-alih, keuntungan rata-rata untuk dana lindung nilai selama paruh pertama 2018 adalah sedikit sekali, 0, 81%, kurang dari setengah kenaikan 1, 67% untuk Indeks S&P 500 (SPX), menurut analisis oleh Hedge Fund Research Inc., juga dikenal sebagai HFR, seperti dilansir The New York Times.
Hedge fund telah meningkatkan total aset yang dikelola (AUM) selama delapan kuartal berturut-turut, setiap kali menetapkan rekor baru sepanjang masa. Pada akhir kuartal kedua angka global adalah $ 3, 235 triliun, HFR melaporkan. Kuartal kedua tahun 2018 menunjukkan arus keluar kuartalan pertama, sama dengan $ 3, 0 miliar, sejak kuartal pertama 2017. Meskipun hampir satu dekade berkinerja buruk, dana lindung nilai terus tumbuh melalui infus besar modal baru dari investor yang penuh harapan, NYT menunjukkan. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Mengapa Saham Berada di Pasar Beruang Tersembunyi .)
Mengamati bahwa industri hedge fund "penuh dengan manajer yang berjuang untuk membenarkan biaya mereka, " Bloomberg mencatat bahwa mereka kehilangan rekor rata-rata 19% pada tahun 2008. Sementara itu, beberapa manajer yang membuat nama untuk diri mereka sendiri selama krisis keuangan dengan memberikan keuntungan atau dengan mengeluarkan peringatan sebelumnya, seperti David Einhorn, John Paulson dan Alan Howard, sebagian besar telah berkinerja buruk sejak saat itu.
Para penentang cenderung melihat taruhan besar diambil oleh dana lindung nilai sebagai tanda-tanda penurunan pasar secara keseluruhan yang akan datang, terutama mengingat periode panjang kinerja dana yang buruk ini. Keempat taruhan besar dibahas secara lebih rinci di bawah ini.
Volatilitas pendek. Pada 5 Februari, lonjakan tak terduga dalam Indeks Volatilitas CBOE (VIX) menghasilkan kerugian besar bagi para pedagang yang telah bertaruh pada volatilitas rendah yang berkelanjutan. Bagi beberapa orang, keuntungan berbulan-bulan sebelumnya hilang, dan beberapa produk investasi yang dirancang untuk mengambil untung dari volatilitas rendah kehilangan hampir semua nilainya dan harus dilikuidasi, seperti dilaporkan CNBC. Rupanya setelah melupakan pelajaran 5 Februari, hedge fund sekarang memiliki posisi sell di VIX yang dekat dengan level historis tinggi.
Stok panjang. Hedge fund memiliki posisi net long dalam saham, meskipun ada kekhawatiran di banyak kuartal tentang valuasi tinggi yang cenderung hancur begitu ekonomi dan pertumbuhan pendapatan terhenti. Societe Generale menyebut taruhan ini pada saham "tinggi tidak nyaman, " mengingat perkiraan mereka sendiri bahwa S&P 500 akan tenggelam ke 2.200 pada akhir 2019, turun hampir 24% dari hari ini.
Minyak panjang, emas pendek, dan franc Swiss. Harga minyak berada pada level tertinggi empat tahun, dan ancaman sanksi AS terhadap Iran mungkin mengirimnya lebih tinggi lagi. Namun, Societe Generale tidak melihat minyak sebagai pembelian yang menarik saat ini. Meskipun demikian, dana lindung nilai tetap menjadi pembeli bersih minyak, sambil mengambil posisi pendek dalam aset safe haven seperti emas dan franc Swiss. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 4 Saham Volatilitas Rendah Tertinggi untuk 2018 ).
T-Notes US Pendek. Hedge fund telah mengambil posisi sell besar dalam 5-tahun dan 10-tahun US T-Notes, tampaknya berdasarkan ekspektasi pertumbuhan ekonomi AS yang kuat dan berkelanjutan yang akan mendorong suku bunga namun lebih tinggi. Namun, Societe Generale memperkirakan pertumbuhan PDB AS turun menjadi 1, 6% pada 2019, di bawah perkiraan konsensus 2, 5%. "Dengan kurva imbal hasil AS serata pancake sebagai permulaan, dan mengingat ekspektasi kenaikan suku bunga Fed akhir tahun ini, inversi kurva imbal hasil mengejutkan kami sebagai skenario yang lebih mungkin, " tulis mereka.
Melihat ke depan
Jika hedge fund mulai membukukan kerugian besar pada taruhan ini, itu mungkin mendorong gelombang penukaran oleh investor, menghasilkan lebih banyak kerugian. Oleh karena itu, investor harus mendekati dana lindung nilai dengan hati-hati, memahami sepenuhnya filosofi investasi mereka dan taruhan besar apa yang mungkin mereka miliki, sebelum memberikan modal kepada mereka.
Bandingkan Akun Investasi × Penawaran yang muncul dalam tabel ini berasal dari kemitraan di mana Investopedia menerima kompensasi. Deskripsi Nama PenyediaArtikel terkait
Investasi Dana Lindung Nilai
Berbagai Strategi Dana Lindung Nilai
Strategi Perdagangan & Pendidikan
Bisakah Anda Menghasilkan Uang di Saham?
Profil Perusahaan
Runtuhnya Lehman Brothers: Studi Kasus
Investasi Dana Lindung Nilai
Apakah Dana Lindung Nilai?
Essentials Investasi
Panduan Investopedia untuk Menonton 'Miliaran'
Komoditas
Komoditas: Hedge Portofolio
Tautan MitraKetentuan Terkait
Manajemen Risiko dalam Keuangan Di dunia keuangan, manajemen risiko adalah proses identifikasi, analisis dan penerimaan atau mitigasi ketidakpastian dalam keputusan investasi. Manajemen risiko terjadi kapan saja seorang investor atau manajer dana menganalisis dan mencoba untuk mengukur potensi kerugian dalam suatu investasi. lebih lanjut Hedge Fund Hedge fund adalah portofolio investasi yang dikelola secara agresif yang menggunakan posisi leverage, long, short, dan derivatif. lebih banyak Investasi Nilai: Cara Berinvestasi Seperti Warren Buffett Nilai investor seperti Warren Buffett memilih perdagangan saham undervalued kurang dari nilai buku intrinsik mereka yang memiliki potensi jangka panjang. more Short Selling Definition Short selling terjadi ketika seorang investor meminjam sekuritas, menjualnya di pasar terbuka, dan berharap untuk membelinya kembali nanti dengan sedikit uang. lebih lanjut Definisi Saham FANG FANG adalah singkatan dari empat saham teknologi berkinerja tinggi: Facebook, Amazon, Netflix, dan Google (sekarang Alphabet, Inc.). lebih lanjut Definisi Reksa Dana Reksa dana adalah jenis kendaraan investasi yang terdiri dari portofolio saham, obligasi, atau sekuritas lain, yang diawasi oleh manajer uang profesional. lebih