Apa Saja Pilihan Yang Diselesaikan Tunai?
Opsi penyelesaian tunai adalah jenis opsi yang pengiriman fisik aset atau keamanan yang mendasar tidak diperlukan. Penyelesaian ini menghasilkan pembayaran tunai, bukannya menetap di saham, obligasi, komoditas atau aset lainnya.
Jenis opsi ini menghindari biaya transportasi atau biaya transaksi yang tinggi. Alasan lain untuk menggunakannya bisa saja karena pembeli tidak ingin memiliki investasi nyata karena biaya penyimpanan atau alasan non-keuangan lainnya. Opsi pembayaran tunai meliputi opsi digital, opsi biner, opsi tunai atau tidak sama sekali, dan opsi indeks yang bergantung pada nilai tunai indeks.
Pengambilan Kunci
- Opsi pembayaran tunai adalah perdagangan yang membayar tunai ketika berhasil. Mereka dapat mengizinkan untuk berdagang sebelum kedaluwarsa (gaya Amerika) atau lebih umum mereka mungkin memerlukan penahanan hingga berakhirnya waktu (gaya Eropa). Opsi semacam ini sering kali menyederhanakan motivasi perdagangan untuk spekulasi daripada lindung nilai.
Memahami Opsi yang Diselesaikan Tunai
Ada dua bentuk penyelesaian opsi, penyelesaian fisik dan tunai. Yang paling umum adalah penyelesaian fisik di mana perdagangan selesai dengan pengalihan aset dasar dari penjual ke pembeli. Pemegang opsi panggilan menggunakan opsi pada stok tertentu. Penjual opsi kemudian harus menjual stok kepada pembeli opsi dengan harga strike. Kebalikannya berlaku untuk pemegang opsi put. Dalam hal ini, pemegang opsi akan menjual saham spesifik kepada penulis opsi dengan harga strike.
Jumlah pembayaran mungkin merupakan selisih antara harga opsi mogok dan nilai sekuritas saat ini pada tanggal pelaksanaan, atau mungkin jumlah uang tunai tetap dikurangi harga opsi — tergantung pada instrumen yang diperdagangkan.
Opsi pembayaran tunai biasanya menggunakan gaya Eropa, di mana pemegang hanya dapat menggunakan kontrak opsi pada saat kedaluwarsa.
Mengapa Menggunakan Opsi-Opsi yang Ditentukan Tunai?
Jika dan ketika penyelesaian tunai diperbolehkan untuk opsi tertentu, alasan khas penggunaannya adalah untuk mengurangi atau menghilangkan biaya transportasi, biaya asuransi, dan biaya pembiayaan untuk memegang komoditas fisik, seperti jagung atau gula. Di pasar saham, ini sedikit berbeda karena mengambil pengiriman atau menyediakan saham dari satu saham melibatkan biaya minimal. Namun, opsi pada indeks Standard & Poor's 500 akan memerlukan biaya transaksi untuk membeli atau menjual komponen indeks dalam proporsi yang benar. Kebutuhan ini adalah alasan mengapa opsi indeks selalu dibayar tunai.
Keuntungan paling signifikan dari opsi penyelesaian tunai adalah bahwa pembeli dan penjual dapat berspekulasi di pasar tanpa khawatir benar-benar membeli atau menjual di pasar spot. Misalnya, jika pembeli opsi panggilan berpikir bahwa indeks saham atau komoditas tertentu akan bergerak naik harganya, mereka dapat berspekulasi tanpa harus berurusan dengan pasar yang mendasarinya sendiri. Penyelesaian uang tunai adalah cara yang efisien untuk melakukannya.
Untuk tujuan perdagangan, ada sedikit perbedaan, jika ada, antara penyelesaian fisik dan uang tunai. Perbedaan nyata adalah antara opsi penyelesaian tunai dengan latihan gaya Eropa dan opsi-opsi dengan gaya eksekusi Amerika. Eksekusi Amerika memungkinkan pemegang untuk berolahraga kapan saja sebelum kedaluwarsa. Perbedaan ini hanya menyajikan masalah ketika strategi bergantung pada fleksibilitas latihan gaya Amerika.
