Sementara beberapa perdagangan obligasi elektronik tersedia untuk investor ritel, sebagian besar obligasi diperdagangkan di pasar bebas. Tidak seperti perdagangan saham - yang mana otomatisasi telah menyamakan kedudukan bagi investor ritel dan institusi - pasar obligasi tidak memiliki likuiditas dan transparansi harga kecuali untuk obligasi yang paling likuid. Untuk investor obligasi mandiri, yang mungkin tidak masuk akal untuk berinvestasi dalam dana obligasi yang dikelola secara aktif dan mahal, dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang melacak indeks obligasi dapat menawarkan alternatif yang baik.
Ikhtisar ETF Obligasi
Sementara mirip dengan ETF lain, ETF obligasi unik di dunia pendapatan tetap karena, ketika diperdagangkan di bursa saham, harga ETF obligasi saat ini dan historis tersedia untuk semua investor. Secara historis, transparansi harga semacam ini untuk obligasi hanya tersedia bagi investor institusi.
Tantangan bagi arsitek dari obligasi ETF adalah untuk memastikan bahwa itu erat melacak indeks masing-masing dengan cara yang hemat biaya, meskipun kurangnya likuiditas di pasar obligasi. Sebagian besar obligasi ditahan hingga jatuh tempo, sehingga pasar sekunder yang aktif biasanya tidak tersedia untuk mereka. Ini membuat sulit untuk memastikan ETF obligasi mencakup cukup obligasi likuid untuk melacak indeks. Tantangan ini lebih besar untuk obligasi korporasi daripada obligasi pemerintah.
Pemasok obligasi ETF mengatasi masalah likuiditas dengan menggunakan sampling representatif, yang berarti hanya melacak jumlah obligasi yang cukup untuk mewakili indeks. Obligasi yang digunakan dalam sampel representatif cenderung menjadi yang terbesar dan paling likuid dalam indeks. Mengingat likuiditas obligasi pemerintah, kesalahan pelacakan akan menjadi masalah kecil dengan ETF yang mewakili indeks obligasi pemerintah.
ETF obligasi membayar bunga melalui dividen bulanan, sementara setiap capital gain dibayarkan melalui dividen tahunan. Untuk tujuan pajak, dividen ini diperlakukan sebagai pendapatan atau capital gain. Namun, efisiensi pajak ETF obligasi bukan merupakan faktor besar, karena capital gain tidak memainkan bagian besar dalam pengembalian obligasi seperti yang mereka lakukan dalam pengembalian saham. Akhirnya, ETF obligasi tersedia secara global.
Obligasi ETF vs Bond Bondders
Likuiditas dan transparansi ETF menawarkan keunggulan dibandingkan tangga obligasi yang dipegang secara pasif. Obligasi ETF menawarkan diversifikasi instan dan durasi konstan, yang berarti investor hanya perlu melakukan satu perdagangan untuk mendapatkan portofolio pendapatan tetap dan berjalan. Tangga obligasi, yang mengharuskan pembelian obligasi individu, tidak menawarkan kemewahan ini.
Salah satu kelemahan ETF obligasi adalah mereka membebankan biaya manajemen berkelanjutan. Sementara spread yang lebih rendah pada ETF obligasi perdagangan membantu mengimbangi ini, masalah masih akan menang dengan strategi beli dan tahan dalam jangka panjang. Keuntungan spread perdagangan awal ETF obligasi terkikis seiring waktu oleh biaya manajemen tahunan.
Kerugian kedua adalah tidak ada fleksibilitas untuk menciptakan sesuatu yang unik untuk portofolio. Sebagai contoh, jika seorang investor mencari tingkat pendapatan yang tinggi atau tidak memiliki pendapatan langsung sama sekali, ETF obligasi mungkin bukan produk untuknya.
ETF Obligasi vs. Dana Obligasi Indeks
ETF obligasi dan dana obligasi indeks mencakup indeks yang sama, menggunakan strategi pengoptimalan yang sama dan memiliki kinerja yang serupa. Namun, ETF obligasi adalah alternatif yang lebih baik bagi mereka yang mencari perdagangan yang lebih fleksibel dan transparansi yang lebih baik. Susunan portofolio yang mendasari untuk ETF obligasi tersedia online setiap hari, tetapi jenis informasi untuk dana obligasi indeks ini hanya tersedia secara semi-tahunan. Selain itu, selain dapat melakukan perdagangan ETF obligasi sepanjang hari, pedagang aktif dapat menikmati kemampuan untuk menggunakan margin, menjual pendek, dan opsi perdagangan pada sekuritas ini.
Kerugian utama ETF obligasi adalah komisi perdagangan yang mereka hasilkan. Oleh karena itu, mereka lebih masuk akal untuk perdagangan yang lebih besar dan lebih jarang. Namun, ETF tidak menimbulkan kerugian bagi investor yang membeli dana obligasi indeks mereka melalui pihak ketiga (seperti broker online), yang juga membebankan biaya untuk perdagangan dana.
Garis bawah
Obligasi ETF menawarkan alternatif yang sangat baik untuk investor mandiri yang, mencari kemudahan perdagangan dan meningkatkan transparansi harga, ingin mempraktikkan pengindeksan atau perdagangan obligasi aktif. Namun, ETF obligasi cocok untuk strategi tertentu. Jika, misalnya, Anda ingin membuat aliran pendapatan tertentu, ETF obligasi mungkin bukan untuk Anda. Pastikan untuk membandingkan alternatif Anda sebelum berinvestasi.
