Taruhan bearish terhadap Indeks S&P 500 (SPX) meningkat dengan cepat, dan itu hanya salah satu dari lima tanda besar bahwa 2019 membentuk menjadi kasar untuk saham, jika kekhawatiran yang meningkat di kalangan investor diwujudkan. "Ketegangan pasar yang kita lihat selama kuartal ini bukan peristiwa yang terisolasi, " menurut Claudio Borio, kepala Departemen Moneter dan Ekonomi di Bank for International Settlements (BIS), seperti dikutip oleh Business Insider.
Lima tanda bahaya yang tercantum di bawah ini merupakan pembalikan mengejutkan bagi investor yang baru-baru ini ingin membeli saham terlepas dari harga dan apakah mereka telah jatuh atau tidak.
5 Tanda Pasar Bermasalah:
- Melonjaknya minat jangka pendek pada S&P 500Nekor-keluar rekor mingguan dari ekuitas ASRekor mingguan keluar dari saham globalPedok saham kecil di pasar beruangBIS melihat lebih banyak gejolak di tahun 2019
Sumber: Orang Dalam Bisnis, Barron
Signifikansi Bagi Investor
Tiga indikator pertama di atas menunjukkan bahwa investor yang khawatir melarikan diri dari saham, lindung nilai terhadap downdraft pasar, atau mencari keuntungan dari keruntuhan pasar. Minat pendek dalam SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY) mendekati 6% dari saham yang beredar, kira-kira dua kali lipat level yang bertahan selama tahun 2018, per data dari IHS Markit yang dikutip oleh Business Insider.
Investor mengambil 27, 6 miliar dolar AS dari ekuitas AS dalam pekan yang berakhir 12 Desember, per analisis oleh Bank of America Merrill Lynch yang dilaporkan oleh Business Insider. Ini adalah penarikan mingguan tertinggi kedua yang pernah ada. Selama minggu yang sama, rekor $ 39 miliar dihapus dari saham di seluruh dunia.
Indeks Russell 2000 (RUT), tolok ukur terkemuka untuk saham-saham berkapitalisasi kecil di AS, telah turun lebih dari 20% dari rekor penutupan tertinggi pada 31 Agustus, sehingga menempatkannya di pasar bearish. Selain itu, Russell telah menyerahkan semua keuntungan sejak Agustus 2017, dan mencapai titik terendah baru-baru ini yang mewakili kerugian lebih dari 10% tahun-to-date, lebih dari dua kali lipat penurunan S&P 500 selama periode yang sama.
Saham-saham berkapitalisasi kecil cenderung lebih berisiko daripada saham berkapitalisasi besar dalam S&P 500 karena beberapa alasan, menurut Barron: kurang daya penetapan harga dengan pelanggan, lebih sedikit daya tawar dengan pemasok, lebih sedikit diversifikasi, lebih banyak pengumpilan, lebih kecil leverage, dan kecil kemungkinannya untuk menguntungkan. Artikel yang sama mencatat bahwa investor cenderung untuk melarikan diri dari topi kecil "terlambat dalam siklus ketika suku bunga naik dan ekonomi tampaknya akan melambat." Akibatnya, pasar beruang dalam topi kecil mungkin menjadi indikator penurunan lebih lanjut dalam kategori saham lainnya. Sejumlah indeks saham utama di seluruh dunia telah mengalami penurunan besar, sebagaimana dirinci dalam artikel Investopedia lainnya.
Akhirnya, pengamatan dari BIS membawa bobot yang besar, karena ini merupakan roda penggerak utama dalam sistem keuangan internasional, yang sering disebut "bank sentral untuk bank sentral." Pejabat BIS Claudio Borio, di samping kutipan di atas, melihat "sinyal beragam dari ekonomi global… pengetatan kondisi keuangan… ketegangan perdagangan yang berlarut-larut… meningkatkan ketidakpastian politik" ketika isu-isu utama memasuki 2019.
Melihat ke depan
Bahkan jika konflik perdagangan mereda, dan pertumbuhan ekonomi dunia tidak melambat secepat yang ditakuti oleh para pesimis, suara besar dari tidak adanya kepercayaan pada ekuitas yang sekarang didaftarkan oleh investor dapat menjadi pertanda buruk bagi kenaikan di 2019.
Paul Ciana, kepala ahli strategi teknis FICC global (pendapatan tetap, mata uang dan komoditas) di Bank of America Merrill Lynch, menyarankan investor untuk membuat short S&P 500 dan membeli dolar AS, per CNBC. Dia menyajikan grafik yang menunjukkan bahwa rasio nilai dolar terhadap S&P 500 telah cenderung turun sejak awal 1990-an. Dasar sebelumnya pada tahun 2000 (sebelum kecelakaan dotcom), 2008 (selama krisis keuangan) dan 2014-15 diikuti oleh kenaikan dolar dan S&P 500 yang jatuh, ia mencatat.
