Investor harus mengharapkan lima tahun pengembalian saham yang lemah di depan dan mengambil empat langkah untuk mempersiapkan, saran Bob Doll, kepala strategi ekuitas untuk Nuveen, yang memiliki lebih dari $ 1 triliun dalam aset yang dikelola (AUM). "Dugaan saya adalah, lima tahun ke depan, kepemimpinan akan menjadi sangat sulit dipahami, " katanya kepada Business Insider dalam wawancara terperinci. "Sangat tidak mungkin menjadi satu dimensi dalam lima sampai 10 tahun ke depan seperti dalam lima sampai 10 tahun terakhir, " tambahnya.
Doll juga adalah manajer portofolio senior untuk beberapa dana kapitalisasi besar yang berfokus pada AS di Nuveen dengan AUM $ 2, 3 miliar secara kolektif. Dia merekomendasikan: (1) saham yang dapat untung di akhir siklus ekonomi; (2) saham dengan arus kas bebas "besar-besaran" yang berinvestasi kembali dalam bisnis mereka; (3) saham dengan kekuatan harga atau penjualan yang tumbuh cepat; dan (4) saham yang berfokus pada AS. Di bawah ini adalah contoh kepemilikan teratasnya yang sesuai dengan tema-tema ini, per BI.
KeyTakeaways
- Pengembalian saham kemungkinan akan turun tajam dalam 5 tahun ke depan. Ahli strategi baru, Bob Doll, tidak mengharapkan resesi sebelum tahun 2021. Ia menyukai arus kas yang tinggi, pertumbuhan penjualan yang tinggi, dan saham yang berfokus di AS. Perawatan kesehatan adalah sektor di mana ia melihat nilai tertentu. Goldman Sachs juga merekomendasikan saham yang berfokus pada AS.
Signifikansi Bagi Investor
"Saya ingin memiliki perusahaan-perusahaan yang memperoleh manfaat dari siklus ini karena siklusnya belum berakhir, dan saya ingin kekurangan saham-saham 'tahan-resesi' yang mengalami kemajuan di depan mereka sendiri, " kata Doll. Saham yang mungkin sesuai dengan tema ini termasuk Microsoft Corp (MSFT), JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America Corp (BAC), dan Apple Inc. (AAPL), semua kepemilikan utama Nuveen Equity Long / Short Saya Mendanai.
Di bawah CEO Brian Moynihan, Bank of America telah menjadi "pembangkit tenaga listrik", dengan Warren Buffett sebagai pemegang saham terbesarnya, menurut pengamatan Barron. Sementara saham BofA naik 23, 1% tahun-ke-tanggal melalui penutupan pada 19 September, Shawn Quigg, ahli strategi derivatif ekuitas di JPMorgan, merasa sahamnya undervalued. Dia berharap untuk rally jika perang perdagangan mereda, kurva hasil menajam, atau dana lindung nilai memimpin rotasi ke saham yang kurang disukai yang memacu short covering.
Pada arus kas, Doll berkata: "Saya suka perusahaan yang memiliki arus kas bebas besar-besaran, sedang mencoba untuk berinvestasi kembali dalam bisnis mereka untuk pertumbuhan, tetapi masih memiliki lebih banyak uang yang tersisa di mana mereka dapat meningkatkan dividen dan membeli kembali beberapa saham. itu tidak cukup. " Kepemilikan terbesar Dana Nuveen Large Cap Core I, yang mungkin sesuai dalam hal ini, adalah Microsoft, Apple, dan Amazon.com Inc. (AMZN).
Sehubungan dengan pertumbuhan pendapatan dan daya penetapan harga, Doll mengamati, "Anda harus membedakan diri Anda di dunia yang sedang melambat, " Dia menunjukkan bahwa perusahaan konsumen diskresioner, perusahaan teknologi yang tumbuh lebih lambat, dan perusahaan layanan perawatan kesehatan menarik dalam hal ini. menganggap. Pasar Modal Nuveen, Netral I fund memiliki beragam posisi di perusahaan perawatan kesehatan seperti Exelixis Inc. (EXEL), Cardinal Health Inc. (CAH), dan Biogen Inc. (BIIB).
Mengenai saham yang berfokus pada AS, Doll mengatakan, "Karena perdagangan sebagai persentase dari PDB untuk hampir setiap negara di dunia menyusut, tiba-tiba pertumbuhan domestik menjadi semakin penting." Dia menambahkan: "Kami adalah ekonomi yang paling terisolasi di planet ini. Impor dan ekspor kurang berarti bagi kami daripada negara lain." Akibatnya, ia mencatat, AS kurang terkena gangguan perdagangan utama, sementara potensi pertumbuhan ekonominya tetap tinggi.
Sementara itu, laporan US Weekly Kickstart baru-baru ini dari Goldman Sachs juga merekomendasikan perusahaan-perusahaan yang menghadapi domestik, serta perusahaan-perusahaan di industri jasa, dan mereka yang membayar dividen tinggi. AT&T Inc. (T), menghasilkan 5, 6%, Verizon Communications Inc. (VZ), menghasilkan 4, 1%, dan Wells Fargo & Co. (WFC), menghasilkan 4, 2%, adalah di antara saham dalam keranjang penjualan domestik Goldman yang juga sesuai dengan mereka dua tema lainnya.
Melihat ke depan
Doll tidak mengharapkan resesi sebelum 2021. Dia percaya bahwa investor terlalu dini dalam meninggalkan saham pertumbuhan sekarang dan bahwa penilaian saham defensif telah menjadi berlebihan.
Sementara itu, banyak stok perawatan kesehatan "terikat batas mengingat overhang dari pemilihan umum investor 2020 khawatir bogeyman reformasi kesehatan akhirnya akan muncul dari ruang bawah tanah Washington DC, " seperti ditulis oleh analis Deutsche Bank George Hill dalam laporan baru-baru ini yang dikutip dalam artikel Barron lain. Hill umumnya positif di sektor ini, dan Doll setuju bahwa investor telah melebih-lebihkan risiko politik. "Peluang 'Medicare for All, ' yang telah merusak perusahaan layanan kesehatan, mendekati nol" pada tahun 2020, bahkan jika Demokrat memenangkan kursi kepresidenan dan kedua majelis Kongres, katanya.
