Apa itu Obligasi Clinton
Obligasi Clinton adalah istilah slang untuk investasi utang yang dikatakan tidak memiliki nilai pokok, tidak ada bunga, dan tidak ada nilai jatuh tempo. Ini adalah referensi untuk kebijakan suku bunga Presiden Bill Clinton yang membuat pemegang obligasi kehilangan miliaran dolar lebih awal selama masa kepresidenannya.
BREAKING DOWN Clinton Bond
Ketakutan inflasi melukai obligasi - mengubahnya menjadi obligasi Clinton - di awal masa jabatan pertama Presiden, menyebabkan hasil meningkat sementara. Kekhawatiran ini tidak berdasar, bagaimanapun, dengan Clinton memilih untuk menyeimbangkan anggaran daripada meningkatkan defisit federal, yang memungkinkan harga obligasi untuk pulih. Memang, inflasi - salah satu risiko terbesar untuk obligasi - tetap di bawah kendali untuk sebagian besar dari dua masa jabatan Clinton, naik mendekati 4, 0% pada tahun 1999 dan 2000 ketika harga aset naik.
Persepsi negatif tentang kemampuan mantan Presiden Clinton untuk mengelola ekonomi membentuk fondasi untuk jenis obligasi ini. Obligasi Clinton juga dikenal sebagai "obligasi Quayle", dinamai dari mantan Wakil Presiden Dan Quayle. Istilah slang yang jarang dilihat ini lebih sering digunakan untuk menyampaikan maksud, daripada benar-benar mewakili ikatan pasar.
10-tahun tingkat Treasury berdiri di 6, 2% ketika Clinton menyelesaikan bulan pertamanya di kantor pada Januari 1993. Hasil awalnya menurun, turun ke 5, 3% karena pemerintahan Demokrat baru membentuk kebijakan ekonominya. Namun, begitu Clinton menerapkan kebijakan fiskal kenaikan pajak dan mengurangi pengeluaran hak akhir tahun 1993, tarif mulai meningkat, mencapai 8, 0% pada November 1994. Ketika suku bunga dan harga obligasi bergerak berlawanan arah, harga obligasi turun. Bahkan, sebagaimana diukur oleh Lehman Brothers Aggregate Index, obligasi menurun 2, 9% pada tahun 1994, satu dari hanya tiga tahun kalender kerugian untuk pendapatan tetap sejak 1976.
Dasar Pemikiran dan Kesalahpahaman tentang Obligasi Clinton
Kerugian absolut untuk obligasi selama periode jangka menengah hingga jangka panjang jarang terjadi dan karenanya merupakan bentuk kekhawatiran bagi para profesional di komunitas obligasi yang terbiasa dengan lingkungan perdagangan yang bersahabat. Selama 12 tahun sebelumnya sebelum Clinton menerapkan agenda pengurangan defisitnya, pengeluaran yang lebih tinggi dan penurunan suku bunga di bawah pemerintahan Reagan dan Bush yang ramah-defisit telah mendukung pasar bullish untuk obligasi. Pengembalian pasar obligasi lebih terkendali di bawah Clinton tetapi itu tidak menceritakan keseluruhan cerita.
Istilah obligasi Clinton mungkin telah melayani tujuannya pada saat itu, tetapi melihat kembali sejarah pemerintahan Clinton menunjukkan bahwa Presiden benar-benar menenangkan pasar obligasi daripada menghasutnya. Beberapa biografi Clinton mengungkapkan bahwa Presiden mengekang rencananya untuk kebijakan fiskal yang lebih ekspansif untuk menjaga perdamaian relatif dengan Ketua Federal Reserve Alan Greenspan dan pasar obligasi.
