Apa itu Pasar Keempat
Pasar keempat adalah pasar yang memperdagangkan sekuritas antar institusi pada jaringan komputer pribadi, over-the-counter, daripada melalui pertukaran yang diakui seperti New York Stock Exchange (NYSE) atau Nasdaq. Lembaga dapat memperdagangkan berbagai jenis sekuritas dan opsi.
BREAKING DOWN Market Keempat
Pasar keempat hanya digunakan oleh institusi dan dapat dibandingkan dengan pasar primer, pasar sekunder, pasar ketiga dan kolam gelap. Sementara pasar primer, sekunder dan ketiga memiliki mekanisme perdagangan yang serupa dan menggunakan teknologi serupa dengan pasar keempat, pasar-pasar ini merupakan pertukaran saham yang ditawarkan secara publik untuk semua investor termasuk ritel dan institusi.
Pertukaran Pasar Publik
Pertukaran pasar adalah aspek penting dari infrastruktur industri keuangan secara global. Di AS, pasar primer, sekunder, dan ketiga adalah bagian yang layak dari sistem keuangan. Pasar primer mencakup penerbitan sekuritas pertama dan penawaran umum perdana (IPO). Pasar sekunder adalah pasar seperti New York Stock Exchange dan Nasdaq yang berdagang aktif sepanjang hari, lima hari seminggu. Pasar ketiga juga berdagang aktif dengan lima hari seminggu dan dikenal sebagai pasar bebas. Semua pasar ini menyediakan akses bagi semua jenis investor ke sekuritas yang diperdagangkan secara publik yang harus didaftarkan pada Komisi Sekuritas dan Bursa untuk penjualan publik.
Pasar Keempat dan Kolam Gelap
Pasar keempat umumnya lebih mirip dengan kolam gelap, dengan dua frasa yang sering digunakan secara bergantian. Pasar-pasar ini adalah pertukaran pribadi yang diperdagangkan antara investor institusi. Berbagai macam sekuritas dan produk terstruktur dapat diperdagangkan di pasar keempat dengan sedikit transparansi ke pasar publik yang luas.
Perdagangan pasar keempat ditransaksikan antar institusi. Perdagangan ini biasanya ditempatkan langsung dari masing-masing institusi dengan biaya transaksi rendah. Pasar keempat dapat mencakup beragam sekuritas termasuk sekuritas yang ditawarkan untuk publik yang diperdagangkan secara pribadi serta derivatif dan produk terstruktur yang disesuaikan dengan kebutuhan institusi perusahaan.
Platform perdagangan ini dapat dibentuk oleh perusahaan independen atau mereka dapat dibentuk oleh institusi itu sendiri. Likuiditas dan volume perdagangan dapat bervariasi secara luas dengan jenis perdagangan ini.
Seringkali pasar keempat digunakan untuk perdagangan sekuritas yang melibatkan strategi manajemen risiko perusahaan. Sebagai contoh, opsi swap adalah salah satu jenis derivatif yang dapat diperdagangkan melalui pasar keempat. Opsi swap memungkinkan lembaga mengelola risiko suku bunga. Dengan put swaption, suatu institusi dapat memasukkan kontrak untuk membayar tingkat bunga tetap dan menerima tingkat bunga mengambang yang berkaitan dengan utang kredit pada neraca.
Dalam kasus lain, perusahaan dapat memilih untuk bertukar sekuritas secara pribadi. Ini bisa terjadi jika reksa dana dan dana pensiun masuk ke dalam blok besar perdagangan satu sama lain. Kedua perusahaan dapat bertransaksi melalui jaringan komunikasi elektronik. Dengan melakukan transaksi dengan cara ini, kedua belah pihak menghindari broker dan menukar biaya transaksi. Mereka juga menghindari kemungkinan mendistorsi harga pasar atau volume yang diperdagangkan di bursa.
